“الجزيرة كابيتال”: ارباح “دله” في الربع الثاني فاقت توقعاتنا وستصل لهذين المستويين من الارتفاع .. وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الجزيرة كابيتال ان الارباح البالغة 69.5 مليون ريال، والتي حققتها شركة دله في الربع الثاني من العام 2022، جاءت أعلى من توقعاتها البالغة 63.4 مليون ريال، وبالتوافق مع متوسط توقعات السوق البالغ 70.2 مليون ريال.

وارجعت الفارق عن التوقعات إلى اتساع هامش إجمالي الربح وانخفاض النفقات التشغيلية عن المتوقع بدعم من مبادرات التحكم بتكاليف التشغيل التي أعلنت عنها دله.

واوصت “الجزيرة كابيتال” بالحياد لسهم شركة دله بسعر مستهدف عند 117 ريال للسهم، متوقعة ارتفاع ارباح الشركة الى 311.5 مليون ريال بنهاية العام الجاري، وبنسبة 20.4% عن ارباحها في العام 2021 التي كانت 258.6 مليون ريال، على ان تواصل ارتفاعها في العام 2023 وتصل الى 354.2 مليون ريال.

وبحسب “الجزيرة كابيتال” جاءت الإيرادات عند 583.8 مليون ريال، بالتوافق مع التوقعات البالغة 596.7 مليون ريال ولكن بانخفاض عن الربع السابق وذلك نتيجة التأثير الموسمي لشهر رمضان المبارك وعطلة العيد على حركة المرضى، فيما ارتفعت حركة المرضى مقارنة بالربع المماثل من العام السابق مما أدى إلى نمو الإيرادات بنسبة 18.9% عن الربع الثاني 2021.

وبحسب التقرير اعلنت شركة دله عن نمو في الايرادات عن الربع المماثل من العام السابق مع انخفاض منطقي عن الربع السابق نظرا لطبيعة الاعمال الموسمية، مشيرة الى ان تراجع الايرادات عن الربع السابق بالاضافة الى انخفاض هامش اجمالي الربح، هما المحرك الرئيسي لانخفاض صافي نتائج الشركة عن الربع السابق.

وبناء على تقرير “الجزيرة كابيتال”، شهد هذا الربع قيودا بسبب ارتفاع تكاليف تمويل مرابحة حيث تعتبر مصدرا للقلق، حيث يبلغ صافي الدين الى الربح قبل الفوائد والضرائب والزكاة والاستهلاك والاطفاء 3.3 مرة في الربع الاول 2022، ثاني اعلى معدل في القطاع بعد الشرق الاوسط للرعاية الصحية واعلى من متوسط القطاع البالغ 2.2 مرة.

وتوقعت “الجزيرة كابيتال” ان شركة دله لديها القدرة على الاستفادة من الحركة الكبيرة للمراجعين ومزيج المرضى للتخفيف من تاثير زيادة الطاقة الاستيعابية على الهوامش، منوهة الى انه يجب متابعة مدى قدرة الشركة في الحصول على المزيد من القروض وكفاءة رفع الطاقة الاستيعابية مع الخطط المعلنة، بالاضافة الى الضغوط التي تشكلها الديون على صافي الربح.