“أوبار كابيتال”: 61 مليون ريال الأرباح التشغيلية المتوقعة لـ”سمو العقارية” بنهاية 2022 .. وهذه ربحية السهم والسعر المستهدف

توقعت شركة أوبار كابيتال للأبحاث أن تُحقق شركة سمو العقارية أرباحاً تشغيلية بقيمة 61 مليون ريال في عام 2022، بزيادة 15% عن نظيره في العام السابق، في حين توقعت ارتفاع صافي الدخل بنسبة 18.5% على أساس سنوي، ليصل إلى 96 مليون ريال.

وقالت “أوبار كابيتال” في تقرير صادر اليوم الخميس، إن مبيعات “سمو العقارية” متوقع لها أن تشهد زيادة كبيرة في نهاية العام الجاري لتصل إلى 320 مليون ريال، مقابل 103 مليوناً في العام السابق، بارتفاع نسبته 210.7%، لترتفع قيمة المبيعات بنهاية عام 2024 لتصل إلى 380 مليون ريال.

كما توقع التقرير أن يُسجل سهم “سمو العقارية” ربحية بقيمة 2.6 ريال بنهاية عام 2022، فيما ستبلغ القيمة الدفترية لسهم الشركة نحو 13.5 ريال، في حين حددت “أوبار كابيتال” السعر المستهدف لسهم الشركة عند مستوى 67.30 ريال بنسبة ارتفاع متوقعة تبلغ 22.8%.

وأوضحت “أوبار كابيتال” في التقرير أن الشركة لها وجود في الساحل الشرقي والغربي للمملكة، موضحة بأن هذا التواجد يأتي في إطار خطة الحكومة لجعل العاصمة الرياض واحدة من أكبر 10 اقتصادات في العالم (حالياً في المرتبة 40) ولزيادة أكثر من ضعف عدد سكانها، حيث تتمتع “سمو العقارية” بميزة على منافسيها بسبب موقعها في قلب هذه التعزيزات المُخطط لها لنشاط البناء في عاصمة البلاد.

علاوة على ذلك، تمتلك شركة “سمو العقارية” أيضاً مكتباً في مدينة جدة، وهو أحد التحسينات التي تستهدفها حكومة المملكة، فيما أشارت “أوبار كابيتال” في تقريرها إلى أن أصول الشركة متوقع أن تشهد ارتفاعاً بنهاية العام الجاري إلى 635 مليون ريال مقابل 620 مليوناً في العام السابق.

وأشار التقرير إلى أن “سمو العقارية” عملت في مشاريع امتدت عبر المناطق الطبيعية للمملكة في مختلف المدن، كما كانت مساهمة إيراداتها في المنطقة الغربية عالية بشكل واضح في عام 2021 مقارنة بعام 2020، موضحة بأن إيرادات الشركة تعتمد بشكل أساسي على إدارة تطوير المشاريع العقارية والتعاقدات، ويتم احتساب الإيرادات من التعاقد على تلك المشاريع من التكلفة الإجمالية للمشروع بهامش ربح مُحدد.

وتوقعت “أوبار كابيتال” أن ترتفع تكلفة المبيعات في الفترة المُقبلة نظراً للتوحيد الأخير لأعمال شركة سمو العقارية، بسبب استحواذها على 80% من رأسمال شركة المحافل للتجارة والمقاولات، ووفقاً للنتائج المالية للنصف الأول من عام 2022، حيث توقع التقرير أن تشهد زيادة ملحوظة في الشركة للتكلفة الموحدة للمبيعات، والتي من المتوقع أن تؤثر على الهامش الإجمالي.

وتتكون تكلفة المبيعات عادةً من تكلفة إيرادات المشروع العقاري، الرواتب، الأجور والمزايا ذات الصلة، تكلفة أعمال البناء، استهلاك أصول حق الاستخدام وتكاليف التزامات عقد الإيجار التمويلي.

ومن المتوقع أيضاً أن تنمو نفقات تشغيل الشركة جنباً إلى جنب من المبيعا، في حين توقعت “أوبار كابيتال” أن يُعزز هذا الأمر من صافي أرباح شركة “سمكو العقارية” خلال الفترة المتوقعة.

وقالت “أوبار كابيتال” إنه بالنظر إلى توقعات الانتعاش في مبيعات الوحدات العقارية وكذلك أسعار البيع، تعتقد شركة الأبحاث أن “سمو العقارية” ستشهد توسعاً في هامش الربح الصافي، مما سيدعم مقاييس الربحية للشركة.

ولفت التقرير إلى الميزانية العمومية القوية التي تتمتع بها “سمو العقارية”، مُشيراً إلى أن الشركة كان لها صافي مركز نقدي بلغ في العام المالي الماضي نحو 50 مليون ريال، وبلغ 170 مليون ريال تقريباً بنهاية النصف الأول من عام 2022، موضحاً أن إزالة الديون طويلة الأجل من الميزانية العمومية أدى إلى خفض تكاليف تمويل الشركة وكذلك نفوذها، وبالتالي ضمان استمرار توزيعات الأرباح في المستقبل المتوقع.

كانت أرباح “سمو العقارية” قد تراجعت بنسبة 4.3% في الستة أشهر الأولى من العام الجاري، لتصل إلى 45.45 مليون ريال، بالمقارنة مع 47.50 مليون ريال في الفترة المماثلة من العام السابق.

وقررت الشركة في مطلع أغسطس الماضي، توزيع أرباح نقدية على المساهمين بنسبة 5% من القيمة الاسمية للسهم، وذلك عن النصف الأول من العام الجاري، بواقع 0.50 ريال للسهم الواحد، وبقيمة إجمالية تتبلغ 18.75 مليون ريال.

تأسست “سمو العقارية” في البداية كشركة ذات مسؤولية محدودة برأسمال قدره 500 ألف ريال، مُقسمة إلى 1000 سهم متساوية القيمة. تمتلك شركة سمو القابضة 50%، في حين يمتلك عائض فرحان مبارك السعد القحطاني النسبة المتبقية، وذلك في عام 2008. ثم تم إعادة توزيع الأسهم بين الشريكين بحيث أصبحت نسبة ملكية “سمو القابضة” 95%، وعائض القحطاني 5%.

تم تحويل الشركة من شركة ذات مسؤولية محدودة إلى شركة مساهمة مقفلة وتم تسجيلخا في سجل الشركات المساهمة بالخبر، بعد موافقة هيئة السوق المالية ووزارة التجارة، ثم تحولت الشركة إلى مساهمة عامة وأُدرجت في السوق الموازي “نمو” بتاريخ 5 نوفمبر 2020.

يبلغ رأس المالي الحالي لشركة “سمو العقارية” 375 مليون ريال مُقسم على 37.5 مليون سهم مدفوعة بالكامل، وبقيمة اسمية تبلغ 10 ريالات للسهم الواحد.

ويتمثل النشاط الأساسي للشركة حالياً في تنفيذ وإدارة مشاريع التطوير والاستثمار العقاري في المملكة، مثل المراكز التجارية والمجمعات والوحدات السكنية والبنية التحتية للمرافق الصناعية والتجارية والمدن الاقتصادية والمناطق الحرة.