“الجزيرة كابيتال”: البنوك السعودية استفادت من قوة نمو القروض في ظل ارتفاع معدلات الفائدة وهذ توقعاتنا لارباح 3 مصارف لعامي 2022 و2023 وتوصيتنا والسعر المستهدف لاسهمها

اكدت شركة الجزيرة كابيتال ان قطاع البنوك استفاد من قوة نمو القروض في ظل ارتفاع معدلات الفائدة وتوقعات الاستقرار الاقتصادي، مشيرة الى ان قطاع البنوك السعودي حقق أداء جيدا في الربع الثالث 2022، بدعم من تحسن عوائد الأصول نتيجة إعادة التسعير، وارتفعت القروض عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 16.2% إلى 2.19 تريليون ريال، كما ارتفعت الودائع خلال نفس الفترة بنسبة 10.4% إلى 2.27 تريليون ريال.

وتوقعت “الجزيرة كابيتال” ان يحقق مصرف الراجحي 17 مليار ريال ارباح بنهاية العام الجاري 2022، وترتفع الى 18.5 مليار ريال في العام المقبل 2023، واوصت على سهم المصرف بالحياد بسعر مستهدف عند 95 ريال للسهم، مضيفة يتم تداول ســهم مصرف الراجحي حاليا بمكرر ربحية لاخر 12 شــهرا عند 19.4 مرة مقابل مكرر ربحية متوقع للعام 2022 بمقــدار 19.9 مرة. يتجه المصرف نحو قطاع الشــركات الذي شهد نموا جيدا حتى الان، مضيفة بالنظر إلى التباطؤ المتوقع في قروض الرهن العقاري وزيادة الطلب على قروض الشركات وخاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة، يعتبر تحويل التركيز إلى قطاع الشــركات اســتراتيجية جيدة. فيما يتعلق بالهوامش، من المتوقع أن يواجه البنك ضغوط على هامش صافي الفوائد نتيجة مزيج التمويل غير المواتي وتباطؤ إعادة تسعير محفظة القروض نسبيا. مع ذلك، يتوقع أن يؤدي الاداء القوي للدخل من غير التمويل وانخفاض الاصول صفرية العوائد وتحسن معدل القروض إلى الودائع وارتفاع معدل الكفاءة إلى قدرة المصرف على مقابلة تأثير انخفاض الهوامش، مشيرة الى أصدار المصرف صكوك الشريحة الاولى بقيمة 10 مليار ريال سعودي بمعدل ثابت عند 5.5 %سنويا، ومن المرجح أن يؤدي إلى استقرار تكلفة ومزيج التمويل.

ورجحت “الجزيرة كابيتال” تسجيل مصرف الانماء 3.7 مليار ريال ارباح بنهاية العام الجاري 2022، وتصل الى 4.5 مليار ريال في 2023، وحددت السعر المستهدف للمصرف عند 42 ريال ريال، مع التوصية بزيادة المراكز للسهم، مبينة يتم تداول ســهم مصرف الانماء بمكرر ربحية لاخر 12 شهرا عند 21.6 مرة مقابل مكرر ربحية متوقع للعام 2022 بمقدار 19.5 مرة، متوقعة نمو محفظة القروض بدعم من عودة البنك مجددا للتركيز على قطاع الافراد والذي سيســاعد أيضا على تحقيق محفظة أكثــر توازنا، مشيرة الى ان حصة قروض الافراد 25.2%، مقابل 21.6%، في الربع الثالث 2021، كما يشــكل عدم اتباع المصرف سياســة المنافسة في التسعير للقروض حافز إيجابي للهوامش، مضيفة اســتمر المصرف في توقعاته بنمو في صافي الربح للعام 2022 يتراوح ما بين 20 إلى 25 نقطة أساس، حيث يستفيد من ارتفاع معدلات الفائدة في ظل مزيج ودائع جيد. إضافة إلى ذلك، تسير مبادرات المصرف لتحسين معدلات التكاليف إلى الدخل على المسار الصحيح ومن المتوقع أن تنعكس بشكل إيجابي من حيث انخفاض النفقات التشغيلية بمجرد انتهاء دورة الاستثمار.

في المقابل توقعت “الجزيرة كابيتال” تحقيق بنك البلاد 2 مليار ريال ارباح بنهاية العام 2022، وترتفع الى 2.7 مليار ريال في 2023، واوصت على سهم البنك بالحياد بسعر مستهدف عند 49.9 ريال للسهم، مضيفة يتم تداول سهم مصرف البلاد بمكرر ربحية لاخر 12 شهرا عند 24.1 مرة مقابل مكرر ربحية متوقع للعام 2022 بمقدار 26مرة، متوقعة أن يؤدي ارتفاع الهوامش في مشاريع الاعمال المتناهية الصغر والصغيرة والمتوســطة وتحسن الكفاءة والنظرة المستقرة لتكلفة الايرادات إلى نمو صافي ربح بنك البلاد.

وتوقعت “الجزيرة كابيتال” استمرار الضغط على الهوامش بسبب قوة الطلب على التمويل في ظل انخفاض السيولة، مضيفة استمر قطاع البنوك السعودي بتحقيق نمو قوي للقروض خلال الربع الثالث 2022  بدعم من تمويل قطاع الشركات، بينما كان نمو قطاع الأفراد ضعيفا، حيث جاء نمو القروض للقطاع الخاص خلال الربع عند 14.5% عن الربع المماثل من العام السابق، بينما كان نمو القروض الحكومية أكبر عند 31.3% بسبب انخفاض أساس المقارنة. في ظل بيئة استمرار ارتفاع أسعار النفط مما يعزز الاستثمارات في المملكة، بالإضافة لانخفاض معدلات التضخم نسبيا (مقارنة بالاقتصادات الكبيرة الأخرى) واحتمالات استقرارها، فإن الاتجاه يميل لصالح النمو الاقتصادي مما يعزز أداء البنوك.

وبحسب “الجزيرة كابيتال” ارتفع صافي ربح 10 بنوك مدرجة في الربع الثالث 2022 عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 22.8% إلى 16.5 مليار ريال، وكانت الحصة الاكبر من الارباح لدى البنك الاهلي السعودي بنسبة 28.6%حيث ارتفعت في الربع الثالث 2022 عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 18.7%إلى 4725 مليون ريال، كما ارتفع صافي ربح البنك السعودي للاســتثمار في الربع الثالث 2022 عن الربع المماثل من العام السابق بنســبة 100.5%، إلى 550 مليون ريال، الاعلى بين البنوك المشابهة، حيث اســتفاد البنك من عكس المخصصات بقيمة 149 مليون ريال، حققت جميع البنوك باستثناء البنك السعودي الفرنسي ارتفاع في صافي الربح بمعدل يزيد عن خانتين. سجل البنك السعودي الفرنسي أقل زيادة سنوية في الربع الثالث 2022 بنسبة 6%عند 960.9 مليون ريال.

واضافت ارتفع إجمالي ودائع قطاع البنوك في الربع الثالث 2022 عن الربع المماثل من العام الســابق بنسبة 10.4 %إلى 2.27 تريليون ريال، كما ارتفعت القروض خلال نفس الفترة بنسبة 16.2%إلى 2.19 تريليون ريال، وحقق مصرف الراجحي أفضل أداء من حيث القروض والودائع، حيث ارتفع كل منهم عن الربع المماثل من العام السابق بنســب 32.4% و16.2%على التوالي. حققت جميع بنوك القطاع ارتفاع في الودائع والقروض في الربع الثالث 2022 عن الربع المماثل من العام السابق. مع ذلك، سجل البنك الاهلي الســعودي أقل نمو في الودائع 1.3%عن الربع المماثل من العام الســابق، كما ســجل أقل نمو في القروض 6.7%عن الربع المماثل من العام السابق، بين البنوك المماثلة.

وابانت انخفض إجمالي مخصصات قطاع البنوك في الربع الثالث 2022 عن الربع المماثل من العام الســابق بنسبة 8.2%إلى 2.3 مليار ريال، وسجل البنك الاهلي السعودي أعلى مخصصات خلال الربع الثالث 2022 بمبلغ 542 مليون ريال، بينما حقق البنك السعودي البريطاني أقل مخصصات بقيمة 38 مليون ريال.