“الفقاعة” الكلمة الأكثر رعباً في الإسكان .. هل نحن مقبلون على أزمة مالية عالمية جديدة؟!

شهدت أسعار المنازل الجديدة في الصين أكبر انخفاض لها خلال 7 سنوات في أكتوبر الماضي مع استمرار مشاكل قطاع العقارات، في وقت شهد فيه سوق الإسكان بالولايات المتحدة تراجعا حادا، وسط توقعات قاتمة بأن تنخفض أسعار المنازل إلى أكثر من 20%. وتوقع محللون تراجع أسعار المنازل في بريطانيا إلى أكثر من 30%، وأثار هذا الاتجاه مخاوف من حدوث أزمة مالية جديدة.

خطة إنقاذ :
يشير تقرير حديث بصحيفة “ثاوث تشاينامورنينج” الى أن قطاع العقارات عانى من أزمة ديون وتباطؤ الاقتصاد. ويشكل سوق العقارات محرك للنمو في الصين، على خلفية ارتفاع مستويات المعيشة وارتفاع الطلب في بلد يُنظر فيه إلى ملكية المنازل على أنها شرط أساسي للزواج. لكن الشكوك المرتبطة بـ كوفيد-19، أدت إلى تراجع الطلب وضغطت على دخل الأسرة، واثرت على المشترين، في وقت تعاني فيه العديد من المجموعات العقارية الرئيسية في الصين من صعوبات مالية.

وأظهر تحليل الأرقام الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء في بكين أن أسعار المنازل الجديدة انكمشت بنسبة 1.6% على أساس سنوي، وهو أكبر انخفاض لها منذ أغسطس 2015. حيث انخفضت أسعار العقارات في 58 مدينة، وفقًا للمكتب الوطني للإحصاء، الذي يجمع متوسط السعر في 70 مدينة في جميع أنحاء الصين.

تأتي هذه الأرقام بعد أن كشف النظام المصرفي الصيني عن إجراءات عاجلة لإنقاذ قطاع العقارات المتعثر الأسبوع الماضي. وشمل ذلك الدعم الائتماني لمطوري الإسكان المثقلين بالديون، والدعم المالي لضمان استكمال وتسليم المشاريع لأصحاب المنازل، والمساعدة في قروض الدفع المؤجل للمشترين.

وأثار المحللون مخاوف من أن الأزمة قد تمتد حتى الآن إلى القطاع المالي في البلاد في وقت كانت فيه سياسة بكين المتشددة لعدم انتشار كوفيد-كوفيد- تحد من النمو.

فقاعة اسكان:
من جانبها، حذرت شركة الخدمات المهنية “كي بي إم جي” من انفجار فقاعة الإسكان الوبائي في – الولايات المتحدة. لافتة الى انخفاض أسعار المساكن بنسبة 15٪ معتبرة أنه مستوي يبدو “متحفظًا”.
لم يستغرق الأمر وقتًا طويلاً للمهنيين في عام 2020 لإدراك أن سياسات العمل من المنزل الموسعة تعني أنه يمكنهم شراء العقارات في أي مكان تقريبًا. فقد حدث صخب في أسواق العطلات أصبحت الضواحي شديدة الطلب، حتى المدن الكبيرة التي كانت تخسر سكانها، مثل نيويورك وسان فرانسيسكو، أصبحت أكثر ارتفاعا حيث أدى فصل رفقاء الغرفة إلى تأثير غير مباشر من سوق الإيجار إلى سوق الإسكان. وتزامن ازدهار الإسكان الوبائي مع ارتفاع مذهل بنسبة 42٪ في أسعار المنازل في الولايات المتحدة بين مارس 2020 ويونيو 2022. ويمكن أن يُعزى 60٪ على الأقل من هذا التقدير، وفقًا لتقديرات بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، إلى ارتفاع الطلب على “الفضاء” الذي حدث أثناء الجائحة.

وبطبيعة الحال، فإن طفرة الطلب هذه لم تتلاشى فقط – بل حدث تغيير كبير، فقد انخفضت طلبات شراء الرهن العقاري بنسبة 41٪. ويوجد بالفعل عدد أقل من تطبيقات الشراء حاليا مما كان عليه في ذروة انهيار عام 2008.
هذا التراجع السريع في الطلب دفع أيضًا المزيد من الاقتصاديين إلى النطق بالكلمة الأكثر رعباً في الإسكان وهي “الفقاعة”. وقالت ديان سونك، كبيرة الاقتصاديين في “كي بي إم جي”: “لقد كانت فقاعة “الإسكان” سببها الوباء، والتي أذكتها اتجاهات الهجرة من العمل من المنزل: يذهب العمال ذوو الأجور المرتفعة إلى أسواق الطبقة الوسطى الدنيا من الدرجة الثانية للحصول على مساحة أكبر”. “لقد ذهبنا إلى أقصى الحدود بشأن “الطلب على الإسكان” ، لكنه انتهى بشكل مفاجئ إلى حد كبير.

واضافت سونك “هذا جزء من السبب في اعتقادي أنك ترى أسعار المساكن تنخفض أيضًا. الدخل المحلي لا يدعم الكثير من هذه القيم المرتفعة للمنازل”. لقد رأينا بالفعل تمديد نمو أسعار المساكن على أساس وطني. بين شهري يونيو وأغسطس، أظهر مؤشر مؤشرات أسعار المنازل من كيس – شيلر: مؤشر أسعار المنازل الوطني انخفاضًا بنسبة 1.3 ٪ في أسعار المنازل في الولايات المتحدة. يمثل هذا أول انخفاض منذ عام 2012.

وقالت سونك أن انخفاضات كبيرة مكونة من رقمين ستحدث قريبا. أعتقد أن 15٪ العام المقبل سيكونون محافظا للغاية. نحن نتحول بالفعل “.

في السياق، تقول مجلة “فورتشن” انها عندما صاغت مصطلح ازدهار الإسكان الوبائي، أنهم فعلوا ذلك مدركين أنه إذا انتهى الازدهار إلى الكساد، فسيتعين إعادة تسميته فقاعة الإسكان الوبائي. مشيرة إلى أنهم وضعوا معايير لذلك: أي سوق يشهد انخفاضًا أكبر من 10٪ من الذروة يحصل على ملصق فقاعة الإسكان الوبائي. إذا كانت توقعات الشركة المهنية صحيحة، فستحصل الدولة بأكملها على علامة “الفقاعة” الخاصة بنا، وفقا لتقرير فورتشن.

في ذات السياق، قال خبير اقتصادي بارز في مذكرة للعملاء هذا الأسبوع وفقًا لصحيفة نيويورك بوست إن سوق الإسكان في الولايات المتحدة من المرجح أن يصل إلى أدنى مستوياته بعد شهور من انخفاض الطلب على المشتري وانخفاض أسعار المساكن.

تراجع الثقة:
وبحسب استطلاع شهري للجمعية الوطنية لبناة المنازل، فقد تراجعت ثقة شركات بناء المنازل للشهر الحادي عشر على التوالي في نوفمبر وانخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ يونيو 2012 ، باستثناء جائحة كوفيد -19.
وتراجعت المعنويات في قطاع الإسكان بسرعة خلال الارتفاع الهائل في معدلات الرهن العقاري هذا العام – والتي تجاوزت 7٪ لقرض لمدة 30 عامًا بسعر فائدة ثابت في وقت سابق من هذا الشهر قبل أن تتراجع إلى 6.61٪ الأسبوع الماضي.

جادل إيان شيبردسون، كبير الاقتصاديين في شركة الأبحاث الاقتصادية البريطانية “بانثيون ماكرو إكونوميكس” ، بأن معدلات الرهن العقاري يبدو أنها قد استقرت – وهي علامة مرحب بها لبناة المنازل والمشترين على حد سواء. فقد شهد سوق الإسكان تباطؤًا كبيرًا في الأشهر الأخيرة حيث تسببت الزيادات الحادة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ارتفاع معدلات الرهن العقاري. فيما تضيف مدفوعات الرهن العقاري الشهرية الباهظة إلى الضغوط المالية لمشتري المساكن الذين واجهوا بالفعل ارتفاعًا في الأسعار وتضخمًا مرتفعًا على مدار عقود.

وقال جيري كونتر، رئيس الجمعية الوطنية لبناة المنازل، إن أسعار الفائدة المرتفعة أدت إلى إضعاف الطلب على المنازل الجديدة بشكل كبير حيث أصبحت حركة المشترين نادرة بشكل متزايد.

توقعات قاتمة:
وبالمثل، قال باحثون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في دالاس في تقرير حديث إن معدلات الرهن العقاري “عززت احتمالات حدوث تصحيح حاد في أسعار المنازل”. وأشار الباحثون إلى أن الأسعار قد تنخفض بنسبة 20٪.

خطر الانكماش:
في ذات الاتجاه تشير التوقعات إلى أنه قد يكون سوق العقارات في المملكة المتحدة على وشك الانكماش الكبير، حيث حذر بعض مراقبي السوق من انهيار الأسعار بنسبة تصل إلى 30٪، وانخفضت استفسارات مشتري المنازل الجديدة في أكتوبر إلى أدنى مستوى لها منذ الانهيار المالي لعام 2008.