ما الذي يحمله العام الجديد لصناعة الثروة؟!

أكد خبراء اقتصاديون ان الطلب المتزايد على الاستشارات المتخصصة والاستثمارات البديلة سيغير المشهد خلال العام الحالي. حيث يتوقع اثنين من خبراء الصناعة في حديثهم لموقع “ويلث بروفيشنال” أن المشورة الشخصية والحلول المتباينة والتقدم التكنولوجي في مجال الثروة قد تتجه إلى ذروتها في عام 2023.

توسيع المحافظ:
ويقول ديفيد باردسلي، رئيس استشارات إدارة الثروات والأصول في شركة المحاسبة العالمية “كيه بي إم جي”: في عام 2022، شهدنا ميلًا تدريجيًا بعيدًا عن الأسواق العامة التقليدية، إلى فئات الأصول الخاصة، أعتقد أنه مع تراجع أداء المحفظة الاستثمارية مما كان عليه سابقًا خلال السنوات العشر الماضية، سنرى تغيرًا في نماذج المنتجات والخدمات.”

في ذات الوقت، تشير التوقعات الضعيفة للأداء أيضًا إلى وعي أكبر بالتكلفة بين المستهلكين، الأمر الذي سيتطلب من مديري الأصول إعادة النظر في نماذج الرسوم الخاصة بهم. مع تأثر ثقة المستثمرين في الدخل الثابت التقليدي وأسواق الأسهم، توقع باردسلي أيضًا توسيع نطاق تخصيصات المحافظ في جميع أنحاء العالم لتشمل العقارات والبنية التحتية والائتمان الخاص – فئات الأصول متوسطة المخاطر التي ستكون مناسبة جدًا للمستثمرين على المدى الطويل.

استراتيجية جديدة:
من جانبها، قالت ليزا شاليت، رئيسة قطاع الاستثمار لدى «مورجان ستانلي» لإدارة الثروات، أن الأسهم الأمريكية قد تكون مخيبة للآمال في عام 2023، ولكن يمكن للمستثمرين الصبورين العثور على دخل وعائدات محتملة في الأسواق الأخرى.

مشيرة إلى أن السوق الهابطة، التي تأثرت بالتضخم المرتفع لعقود من الزمان واستجابة الاحتياطي الفيدرالي القوية، جعلت عام 2022 أحد أكثر الأعوام تحديًا لعوائد الاستثمار في نصف القرن الماضي.

وتساءلت “هل يمكن للمستثمرين توقع شيء مختلف في عام 2023؟ مشيرة لثلاث استراتيجيات يمكن للمستثمرين استخدامها في العام الجديد من بينها:

لا تتوقع الكثير من الأسهم الأمريكية:
حيث تشير الأسواق الهابطة التي شهدتها الأسهم الأمريكية طوال عام 2022 إلى أن العديد من مستثمري الأسهم لم يتبنوا احتمال ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول والاقتصاد المتباطئ، حتى مع استمرار البيانات الاقتصادية وعوائد الخزانة في التحذيرات. واعتبرت محللة مورجان ستانلي أن مستثمري الأسهم الأمريكية قد يكونون مفرطين في التفاؤل مشيرة الى سببين رئيسيين للقلق مع دخول عام 2023. من بينهما التقييمات غير الجذابة للأسهم والسندات.

ثانيا توقعات الأرباح الكبيرة:

تبلغ توقعات الأرباح لعام 2023 لمؤشر إس آند بي 500 حوالي 230 دولارًا، وهو رقم يحقق نموًا في الأرباح يبلغ حوالي 5%. بالنسبة لمحللى مورجان ستانلي، يفشل هذا التقدير في حساب التحديات التي من المحتمل أن تواجهها الشركات، خاصةً عندما تبدأ في الشعور بجدية بتأثير الظروف النقدية الأكثر تشددًا. وتشمل هذه انخفاض حجم المبيعات وفقدان قوة التسعير، معتبرين أن التوقعات الأكثر واقعية هي 195 دولارًا، بناءً على توقعاتهم بأن المؤشر سيتراجع بنسبة 15% إلى 20% أخرى قبل أن يتعافى.

الاستراتيجية الثانية التي توصي بها شاليت هي التحلى بالصبر سيما وانه مع استمرار عدم وضوح مسار التضخم والصورة الاقتصادية العامة، قد يرغب المستثمرون في إعطاء الأولوية للدخل الثابت في محافظهم الاستثمارية. توجد فرص عالية الجودة حاليًا بعوائد تتراوح بين 4% و 6% ؛ يمكن أن تكون العوائد الإجمالية أعلى إذا تباطأ الاقتصاد أكثر أو كان يتجه نحو الركود.

واشارت شاليت إلى مجالين يجب الاهتمام بهما: تحقق سندات الخزانة ذات العامين عائدًا أكبر من 4%، بينما تحقق سندات الخزانة طويلة الأجل، مثل سندات الخزانة لأجل 10 سنوات و 30 عامًا، عائدًا في نطاق مرتفع  والذي قد يكون اختيارًا ذكيًا للمستثمرين المعرضين لبعض المخاطر الائتمانية مع التركيز على الجودة العالية.

ثالثًا: التطلع للأسواق الناشئة:
لطالما هيمنت الأسهم الأمريكية على مخصصات المستثمرين، ولكن قد يكون الوقت قد حان للنظر في امتلاك أسهم الأسواق الناشئة بشكل انتقائي. لعدة أسباب، من بينها أنه يتم تداول أسهم الأسواق الناشئة بثمن بخس بالنسبة لتاريخها الخاص ومقارنة بأسهم الأسواق المتقدمة، مما يظهر انخفاضًا في معدلات السعر إلى الأرباح المعدلة دوريًا. أيضآ من المرجح أن تنحسر الرياح المعاكسة الرئيسية عن الأسواق الناشئة. على سبيل المثال، تراجع الدولار الأمريكي عن ارتفاعاته الأخيرة ويمكن أن يضعف حتى عام 2023، مما يسمح لاقتصادات الأسواق الناشئة بالاستفادة.

علاوة على ذلك فالصين، التي تمثل ما يقرب من ثلث مؤشر MSCI للأسواق الناشئة وتلعب دورًا كبيرًا في تحديد تدفقات المستثمرين إلى الأسواق الناشئة بشكل عام، يمكن أن تشهد تحسنًا في الآفاق الاقتصادية بحلول ربيع عام 2023، حيث تبدأ الدولة في تخفيف قيود كوفيد صفر. ونظرًا لأنها لا تعاني من تضخم مرتفع أو ارتفاع في أسعار الفائدة، فإن الصين لديها محفز هام، من المرجح أن تدعم سوق الإسكان في عام 2023، أخيرًا، قد يكون لآفاق النمو في الصين آثار غير مباشرة إيجابية على الاقتصادات الأخرى في آسيا وأمريكا اللاتينية في عام 2023 في مجالات مثل الصادرات والسياحة.