“الأهلي كابيتال”: النظرة طويلة الأجل لشركة لوبريف ايجابية وهذه توقعاتنا للأرباح حتى 2025 وتوصيتنا والسعر المستهدف للسهم

أكدت شركة الاهلي كابيتال على ان النظرة المستقبلية طويلة الأجل لشركة لوبريف إيجابية بسبب التوسع في نمو ينبع 2 ، الذي سيتم الانتهاء منه في 2025 و إنتاج الزيت الأساسي ذو الهامش الأعلى من المجموعة الثالثة في عام 2026، وعلاوة على ذلك ، يعد تخصيص المواد الأولية الإضافية دافعًا رئيسيًا على المدى القصير.

وتوقعت “الاهلي كابيتال” تسجيل شركة لوبريف 1419 مليون ريال ارباح بنهاية العام الجاري 2023، وان تصل الى 1216 مليون ريال في 2024، وترتفع الى 1381 مليون ريال في العام الذي يليه 2025.

في المقابل خفضت “الاهلي كابيتال” تصويتها لسهم لوبريف الى الحياد بسعر مستهدف عند 135 ريال للسهم، مبينة ان ذلك بعد ارتفاع قوي بنسبة 40% في السهم منذ الإدراج، و أن السعر الحالي يعكس جميع الإيجابيات تمامًا، مرجحة أن تضيف مخصصات المواد الأولية الجديدة 130.000 طن متري من الزيت الأساسي سنويًا، محفز أساسي للسهم في المستقبل. على المدى الطويل، ويعد توسعة ينبع وإدخال درجات أعلى من المحركات الرئيسية للأسهم.

واشارت “الاهلي كابيتال” الى توقيع لوبريف اتفاقية مع أرامكو السعودية لتلقي إمدادات إضافية تصل إلى 2000 برميل في اليوم من زيت التفريغ (VGO) لإنتاج درجات أخف من المجموعة الثانية من منشآت ينبع. مشيرة الى أن المواد الأولية الإضافية تختلف عن الزيت المخفض ، وسيتم توريد المواد الخام إلى منشأة ينبع لإنتاج أصناف أخف من المجموعة الثانية بشكل أساسي. وسيزيد من حجم الإنتاج بمقدار 37000 طن متري. سيتم تجديد الاتفاقية التي مدتها عام واحد تلقائيًا وتخضع لتوفر المنتج من أرامكو السعودية.

واضافت أمنت لوبريف تخصيصًا إضافيًا قدره 5000 برميل يوميًا من النفط الخام المخفض من أرامكو السعودية لمصنع ينبع ، مما أدى إلى زيادة إجمالي التخصيص من 45000 برميل يوميًا إلى 50000 برميل يوميًا. وأن مخصصات مصنع ينبع في البداية كانت 40.000 برميل يوميًا ، والتي زادت إلى 45.000 برميل يوميًا (خلال الاكتتاب العام) ، ومع هذا التخصيص ، زادت إلى 50.000 برميل يوميًا. تسري الاتفاقية المعدلة اعتبارًا من 1 يونيو 2023 وسيتم تجديدها تلقائيًا لمدة 12 شهرًا أخرى. يمكن أن يؤدي التخصيص الإضافي إلى زيادة إنتاج زيت الأساس السنوي Group II لشركة لوبريف بمقدار 88000 طن متري و Bright Stock بمقدار 5000 طن متري. سيؤدي هذا إلى جانب تخصيص VGO إلى زيادة الإنتاج بمقدار 130.000 طن متري من الزيت الأساسي. استنادًا إلى هامش التصدع البالغ 585 دولارًا ، فأن الأرباح قبل الفوائد والضرائب ستزيد بمقدار 280 مليون ريال. مرجحة أن تخصيص الحجم الإضافي هو إشارة إيجابية لقدرة الشركة على تأمين المزيد من المواد الأولية في المستقبل.