“الجزيرة كابيتال”: حجم سوق تاجير السيارات في السعودية سيصل الى 11.7 مليار وهذه توقعاتنا لارباح “ذيب” و”بدجت” حتى 2027 وتوصيتنا والسعر المستهدف للاسهم

كشفت شركة الجزيرة كابيتال عن توقعاتها اتساع حجم سوق تأجير السيارات في المملكة بمعدل سنوي مركب 9.2% من 7.5 مليار ريال في 2023 إلى 11.7 مليار ريال في 2028، مضيفة يتطلع سوق تأجير (قصير الأجل) وإيجار (طويل الأجل) السيارات في السعودية لتحقيق نمو جيد بعد مرحلة التعافي.

وبحسب “الجزيرة كابيتال” يتوقع نمو قطاع السياحة نتيجة للمبادرات الحكومية المتعددة الهادفة لتطوير المملكة كوجهة مفضلة لكل من السياحة الدينية والترفيهية، مبينة من المتوقع ارتفاع كبير لأعداد الحجاج والمعتمرين في العامين 2023 و2024، كما ستؤدي المواسم السعودية وتطوير المواقع السياحية واستضافة العديد من الفعاليات الترفيهية إلى جذب السياحة الترفيهية.

ووفقا للتقرير من المتوقع أن يؤدي نمو قطاع الخدمات اللوجستية والتجارة الإلكترونية وإنشاء مكاتب جديدة للشركات وزيادة النشاط التجاري إلى زيادة الطلب على تأجير السيارات بشكل عام. لذلك، يوجد وضوح لمحفزات نمو القطاع. بالتالي، تعمد الشركات الرائدة إلى زيادة كبيرة في حجم أسطولهم مما يدعم توقعات ارتفاع الطلب في السوق.

وبنءا عليه اوصت “الجزيرة كابيتال” لأسهم كل من شركة بدجت السعودية وشركة ذيب على أساس “زيادة المراكز” بسعر مستهدف 75.0 ريال و86.0 ريال على التوالي، متوقعة فرص جيدة لارتفاع كلا السهمين عن التقييم الحالي.

واضافت يتوقع أن تستفيد بدجت السعودية من النمو القادم في القطاع بسبب حجم أسطولها الكبير وانتشار فروعها في جميع أنحاء المملكة ومكانتها الريادية في السوق، مشيرة الى انه كان قرار الشركة لتوسيع أسطولها بأكثر من 6700 سيارة في 2022 قرار صائب، حيث سيمكنها ذلك من تلبية الطلب المتزايد.

وتوقعت “الجزيرة كابيتال” نموا قويا في ايرادات الشركة من تأجير السيارات بدعم من ارتفاع الطلب المتوقع نتيجة زيادة الانشطة السياحية في المملكة، حيث تجاوزت الشركة فعلا خلال النصف الاول 2023 متوسط الايرادات ربع السنوية للفترة .2019-2018 مضيفة سيؤدي صافي إضافة 2,455 سيارة في أسطول تأجير السيارات خلال العامين السابقين إلى نمو في العام .2023 مرجحة نمو إيرادات تأجير السيارات لدى بدجت السعودية بمعدل سنوي مركب 16.5% خلال الفترة 2023-2025 من المتوقع ارتفاع متوسط النمو من خانة واحدة وزيادة المخصصات للقطاع من إجمالي الاسطول )من 32% في 2022 إلى 34% في 2025، إضافة إلى ذلك، سينعكس ارتفاع الطلب على تحسن معدلات تشغيل الاسطول. بالتالي، من المرجح أن يؤدي قطاع تأجير السيارات دورا حيويا في نمو الشركة، متوقعة نمو إيرادات تأجير السيارات في 2023 بنسبة 29.7% وبنسبة %11.1 في 2024.

وفيما يخص شركة ذيب بينت “الجزيرة كابيتال” سجلت شركة ذيب أداء مالي قوي في الثلاثة أعوام السابقة على الرغم من التحديات التي واجهتها بسبب جائحة كوفيد،19- حيث ارتفعت الايرادات خلالها بمعدل سنوي مركب عند 15.3% وصافي الربح بمعدل سنوي مركب عند 17.5% بالرغم من ذلك، تراجع الاداء خلال الربع الثاني ،2023 حيث انكمش هامش إجمالي الربح بشكل ملحوظ.

ورجحت “الجزيرة كابيتال” أن انخفاض هامش إجمالي الربح جاء نتيجة انخفاض معدلات التشغيل وزيادة مساهمة مبيعات السيارات المستعملة، متوقعة تحسن أداء الشركة في الربعين الثالث والرابع ،2023 مع احتمال تسجيل هامش إجمالي ربح أقل من مستويات العام .2022 وستحافظ الشركة على أسسها وقوتها التشغيلية مع استمرار الفرص القوية في السوق على المدى البعيد. بالتالي، يمكن اعتبار انخفاض السهم بعد نتائج الربع الثاني 2023 فرصة للمستثمرين على المدى الطويل.

واضافت تمتلك شركة ذيب القدرة على توسيع أعمال التأجير والايجار، لتحقق بذلك نمو جيد على المدى المتوسط والبعيد وأن الضغط الاخير على الهوامش مؤقت. مع ذلك، لم تتغير فرص نمو الشركة على المدى الطويل، يبدو أن التقييم الحالي جاذب مع إمكانية كبيرة لارتفاع القيمة.

ووققا للجزيرة كابيتال ارتفع أسطول ذيب من نحو 19,000 سيارة في العام 2019 إلى أكثر من 25,000 سيارة في .2022 متوقعة استمرار وتيرة التوسع في أسطول الشركة بسبب، التوقعات بارتفاع الطلب في قطاع التأجير، حيث تتصدر ذيب السوق، ونمو قاعدة العملاء في قطاع الايجار، ووجود فرص للتوسع في عدد الفروع حيث لديها 56 فرع مقابل أكثر من 90 فرع للشركة المنافسة بدجت السعودية، وكفاءة التشغيل التي قد تدعم المزيد من التوسع. لذلك، يتوقع أن تضيف الشركة ما بين 8-7 الاف سيارة لاسطولها بحلول العام2025 ، و سيدعم كل من التوسع في الاسطول وتحسن ديناميكية السوق نمو الشركة خلال السنوات القادمة، مرجحة نمو الايرادات خلال الفترة من 2023-2025 بمعدل سنوي مركب يبلغ 10.3% وصافي الربح بمعدل نمو سنوي مركب 9.1%.