“تأثير سبتمبر” … عبارة متداولة ما معناها؟ ولماذا يتخوف المستثمرون في الأسواق المالية من هذا الشهر؟

قد يكون المخضرمون في سوق الأوراق المالية حذرين من السمعة الطويلة الأمد لشهر سبتمبر، باعتباره أسوأ شهر للاستثمار، حيث يتداول المتعاملون بالسوق عبارة “تأثير سبتمبر”.

ما هو تأثير سبتمبر؟ يصف تأثير سبتمبر ظاهرة تكون فيها عوائد سوق الأسهم سلبية غالبًا خلال الشهر. اعتمادا على الفترة التي تم تحليلها، وتعزز البيانات التاريخية شرعية هذا المفهوم، ولكن الأداء السابق ليس بالضرورة مؤشرا للعائدات المستقبلية.

عادةً ما كان شهر سبتمبر هو الشهر الأضعف بالنسبة لمؤشر اس آند بي 500 منذ عام 1945، وفقًا لتحليل أجراه سام ستوفال من CFRA Research، مع متوسط خسارة بنسبة -0.7%. فيما كان أفضل شهر في السنة للأسهم خلال نفس الفترة هو شهر أبريل، مع مكاسب بنسبة 1.6٪ في المتوسط. ومع ذلك، يمكن أن تختلف العوائد من سنة إلى أخرى، ولا يسجل كل عام عوائد سلبية خلال شهر سبتمبر. على سبيل المثال، كان إجمالي العائد الشهري لمؤشر اس آند بي 500 إيجابيًا في سبتمبر من عام 2016 إلى عام 2019.

تغييرات سلوكية:

يمكن أن يعكس “تأثير سبتمبر” التقليدي التغيرات السلوكية الناتجة عن الأحداث المتكررة مثل عودة الطلاب إلى المدرسة أو عطلة نهاية الأسبوع في عيد العمال، وفقًا لدراسة نشرت في مجلة الإدارة المالية من قبل باحثين في إنسياد، وجامعة سنغافورة الوطنية، ومدرسة إيراسموس. الاقتصاد ومعهد Tinbergen.2 وذكرت الدراسة أن العائدات تنخفض بنسبة 0.6% إلى 1% بعد العطلات المدرسية الرئيسية في الولايات المتحدة، مثل العطلة الصيفية، مما قد يساهم في ضعف الأداء في سبتمبر.

هناك تفسير آخر محتمل للعائدات الضعيفة في شهر سبتمبر وهو تأثير سيكولوجية السوق، وفقًا لـ “جي بي مورغان” لا يرتكز هذا الشعور على أدلة ملموسة ولكنه يستند إلى عوامل عاطفية أو معرفية، مما يشير إلى أن انخفاض نتائج أداء السوق يرجع إلى اعتقاد المستثمرين في “تأثير سبتمبر” وليس التأثير نفسه.
سبتمبر الحالي:

انتهى شهر أغسطس 2023 على مستوى منخفض لسوق الأسهم، حيث تراجعت مؤشرات السوق الثلاثة الرائدة، مع انخفاض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 2.5%، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 2.2%، وانخفض مؤشر إس آند بي 500 بنسبة 1.7%. على الرغم من المخاوف المحتملة المحيطة بتأثير سبتمبر، كان مؤشر التقلب VIX ، الذي يمثل توقعات السوق للتقلبات خلال الثلاثين يومًا القادمة، عند 13.57 عند إغلاق السوق في اليوم الأخير من شهر أغسطس، مما يشير إلى بيئة منخفضة المخاطر للمستثمرين.