“الجزيرة كابيتال”: نتائج “المراعي” اقل من المتوقع وهذه توقعاتنا لارباح الشركة حتى 2025 وتوصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الجزيرة كابيتال انه جاء صافي الربح والإيرادات أقل من توقعاتها في الربع الثالث 2023 حيث لايزال قطاع الألبان والعصائر تحت الضغط، مبينة حققت شركة المراعي صافي ربح للربع الثالث 2023 بقيمة 486.2 مليون ريال، ارتفاع عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 5.0% ولكنه انخفض عن الربع السابق بنسبة 12.7%، وجاءت النتائج أقل من توقعاتها البالغة 532.4 مليون ريال ومن توقعات السوق التي اشارت الى 571.5 مليون ريال.

وبحسب “الجزيرة كابيتال” يرجع الفارق بشكل رئيسي إلى ضعف هامش إجمالي الربح الذي بلغ 30.6% مقابل التوقعات البالغة 32.1%.، مضيفة استمر نمو الإيرادات في الربع الثالث 2023 مقارنة بالربع المماثل من العام السابق محدوداً عند 0.6%، ولكن أدى انخفاض مبيعات البرسيم وانخفاض قيمة الجنيه المصري إلى تباطؤ نمو إجمالي الإيرادات، فيما انخفض إجمالي الربح عن الربع المماثل من العام السابق بمقدار 129 نقطة أساس إلى 1,469.4 مليون ريال، كما انكمش هامش إجمالي الربح خلال نفس الفترة بمقدار 58 نقطة أساس إلى 30.6%، مبينة ارتفعت تكاليف التمويل لدى الشركة بنسبة 15.8% إلى 128.5 مليون ريال بسبب ارتفاع معدلات الفائدة.

وتوقعت “الجزيرة كابيتال” ارتفاع ارباح شركة المراعي الى 2124 مليون ريال بنهاية العام الجاري 2023، بنسبة 20.7% عن ارباح العام 2022 التي كانت 1760 مليون ريال، مرجحة نمو الارباح بنسبة 15.6% في 2024، وتصل الى 2455 مليون ريال، وتحقق 2692 مليون ريال في العام الذي يليه 2025، متوقعة عودة معايير ربحية المراعي إلى مستوياتها الطبيعية ونمو إيرادات الشركة بشكل كبير بسبب انخفاض تكاليف المدخلات وخطط التوسعات في قطاع الدواجن.

في المقابل اوصت “الجزيرة كابيتال” بالحياد لسهم شركة المراعي بسعر مستهدف عند 67.4 ريال للسهم، مبينة يتداول سهم الشركة على أساس مكرر ربحية متوقع للعام 2024 بمقدار 24.7 مرة.، مبينة جاءت نتائج المراعي للربع الثالث 2023 ضعيفة و دون التوقعات، وذلك بسبب الضغط على قطاع الالبان والعصائر وانخفاض مبيعات البرسيم، مضيفة استمر زخم قطاع المخبوزات والدواجن.