“الراجحي المالية”: نتائج “المراعي” في الربع الثالث ضعيفة وهذه توقعاتنا لارباح الشركة حتى 2025 وتوصيتنا والسعر المستهدف للسهم

وصفت شركة الراجحي المالية نتائج ” المراعي” في الربع الثالث من العام الجاري بالضعيفة، متأثرة بشكل رئيسي بانخفاض مبيعات البرسيم، وانخفاض قيمة العملة المصرية، وضغط الهامش، مبينة شهدت الأنشطة الأخرى، والتي تشمل بيع البرسيم الحجازي، انخفاضًا قدره 103 مليون ريال على أساس سنوي، و أنه كان له الأثر الأكبر في انخفاض النمو في الربع الثالث.

واضافت جاء صافي الدخل أقل بكثير من توقعاتها والذي يرجع بشكل رئيسي إلى ضغط الهوامش حيث يعتقد أن الشركة لديها مخزون عالي التكلفة. وقد بلغ صافي الدخل المعلن 486 مليون ريال، بينما اشارت التوقعات الى 616 مليون ريال.

في المقابل ابقت “الراجحي المالية” على السعر المستهدف لسهم شركة المراعي عند 60 ريالًا للسهم، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 3.4% عن سعر السوق الحالي البالغ 58 ريالًا للسهم، مع التوصية عليه بالحياد، مرجعة الانحراف في النتائج عن التوقعات إلى حد كبير بسبب ارتفاع تكلفة المخزون، مضيفة علاوة على ذلك، فإن الشركة لديها توسعات ضخمة قادمة في مجال الدواجن والتي من المرجح أن تدعم النمو في عام 2025 فصاعدًا.

وتوقعت “الراجحي المالية” تسجيل شركة المراعي 2082 مليون ريال ارباح بنهاية العام الجاري 2023، ترتفع الى 2289 مليون ريال في العام القادم 2024، وتصل الى 2551 مليون ريال في العام الذي يليه 2025.

وبحسب “الراجحي المالية” ارتفعت المبيعات الإجمالية بنسبة 0.6% مقابل توقعاتها البالغة -2.6%. متوقعة أن يؤدي ارتفاع تكلفة المخزون إلى انخفاض إجمالي الهوامش ليصل إلى 30.6% (من الجدير بالذكر أنه شمل أيضًا دعمًا لمرة واحدة بقيمة 61 مليون ريال مما يجعل الهوامش المعدلة عند 29.4%)، مقابل هوامش العام الماضي البالغة 31.2%. ومع ذلك، انخفض إجمالي الربح بنسبة 1.3% (انخفاض بنسبة 5.4% معدل لمرة واحدة)، ليصل إلى 1,469.5 مليون ريال مقابل 1488.7 مليون ريال في الربع الثالث من العام 2222. علاوة على ذلك، ارتفعت المصاريف التشغيلية أيضًا بمقدار 15 مليون ريال أو 1.9% على أساس سنوي. وفيما يتعلق بالأرباح التشغيلية، فقد سجلت الشركة نمواً بنسبة 11.2%؛ ومع ذلك، في العام الماضي، تعرضت الشركة لانخفاض في القيمة بقيمة 83 مليون ريال، والذي، إذا تم تعديله، سيؤدي إلى انخفاض بنسبة 2.7٪ في الأرباح التشغيلية.