“الاهلي كابيتال”: مجموعة stc ستحقق نمو مركب بهذا المستوى .. وهذه توقعاتنا لارباح الشركة حتى 2025 وتوصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الاهلي كابيتال عن توقعاتها بان تسجل مجموعة اس تي سي إيرادات وصافي دخل للفترة 2022-2025 بمعدل نمو سنوي مركب قدره 5.5% و7.0% لتصل الايرادات إلى 79.2 مليار ريال والارباح 14.9 مليار ريال في العام 2025، مرجحة ارتفاع ارباح الشركة الى 14.1 مليار ريال في 2023، وتحقق نفس المستوى في العام القادم 2024.

وابقت “الاهلي كابيتال” على توصيتها بزيادة الوزن لسهم اس تي سي بسعر مستهدف عند 44 ريال للسهم، مبينة أن النمو القوي في الإيرادات من القنوات والحلول وبرنامج تسييل الأصول وخطط التوسع العالمية هي المحركات الرئيسية للأسهم. كما أن سياسة توزيع الأرباح الثابتة البالغة 1.6 ريال للسهم توفر أيضًا حماية من الهبوط، مرجحة أن يتم تداول السهم عند مكرر الربحية لعام 2024 وقيمة الربح/الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 13.5مرة و7.4مرة مقابل متوسط مجموعة النظراء البالغ 12.8مرة و6.0مرة على التوالي.

وبحسب “الاهلي كابيتال” فخلال الأشهر التسعة الأولى من العام 2023، سجلت شركة الاتصالات السعودية نموًا قويًا في الإيرادات بنسبة 9.1% على أساس سنوي إلى 54.6 مليار ريال، وظلت شركة الاتصالات السعودية (مساهمة إجمالية تبلغ 68%) ثابتة على أساس سنوي، وكان النمو مدفوعًا بالقنوات (بنسبة 20% تقريبًا من إجمالي الإيرادات) والحلول (بنسبة 15%) تقريبًا، بزيادة قدرها 27.3% على أساس سنوي و28.3% على أساس سنوي على التوالي.

واضافت تعمل استراتيجية الرقمنة السعودية على دفع الطلب القوي على الحلول الرقمية، وتستثمر شركة الاتصالات السعودية بشكل كبير لتحسين قدرتها الرقمية من خلال الشركات التابعة لها. مرجحة أن هذا هو المحرك الرئيسي لنمو الشركة على المدى الطويل. متوقعة أن يسجل قطاع المملكة العربية السعودية معدل نمو سنوي مركب للفترة 2022-2025 بنسبة 2.3%، في حين من المتوقع أن تسجل القنوات والحلول معدل نمو سنوي مركب قدره 11.2% و13.1% على التوالي. وبناء على ذلك، توقعت أن تسجل إيرادات شركة الاتصالات السعودية معدل نمو سنوي مركب قدره 5.5% إلى 79.2 مليار ريال بحلول عام 2025.

واشارت “الاهلي كابيتال” الى انه تعمل شركة الاتصالات السعودية على إطلاق القيمة من خلال برنامج تسييل الأصول الذي بدأ مع الاكتتاب العام الأولي لشركة سلوشنز وبيع حصة 15% في STC Pay في عام 2021، مبينة وقعت مذكرة تفاهم مع صندوق الاستثمارات العامة لبيع حصة 51% في توال بقيمة 21.9 مليار ريال، وبيع حصة قدرها 49% في شركة CCC لشركة Solutions و بيع قطعة أرض مقابل 1.38 مليار ريال، مرجحة أن تستمر خطط تسييل الأصول بشكل رئيسي من خلال الاكتتابات العامة الأولية للشركات التابعة و/أو بيع قطع الأراضي. و أنه سيتم إعادة تدوير العائدات لتوسيع العمليات والانتشار العالمي. ومن الجدير بالذكر أن شركة الاتصالات السعودية استحوذت على ثلاث شركات أبراج من United Group في أوروبا واستحوذت على حصة في شركة Telefonica. وأن المزيد من التسييل و / أو عمليات الاستحواذ ستكون حافزًا رئيسيًا آخر للأسهم.

وابانت انه بعد نمو إجمالي بنسبة 8.3% على أساس سنوي في عام 2023، يتوقع زيادة الإيرادات بنسبة 4.3% أخرى على أساس سنوي في عام 2024 مع بدء النمو في القطاعات الأخرى في العودة إلى طبيعته. مرجحة أن تظل الهوامش مستقرة على أساس سنوي في عام 2024 (بما يتماشى مع عام 2023) بسبب المساهمة الأعلى من قطاعات الهوامش المنخفضة. لذلك، يرجح أن تنخفض هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من 37.2% في عام 2022 إلى 34.4% في عام 2023، وأن تتحسن تدريجياً إلى 35.0% بحلول عام 2025 بدعم من الكفاءات التشغيلية. و أن تسجل الأرباح معدل نمو سنوي مركب للفترة 2022-2025 بنسبة 7.0% لتصل إلى 14.9 مليار ريال في 2025.