“الجزيرة كابيتال”: نتائج “وقت اللياقة” تفوقت على التوقعات .. وهذه توقعاتنا لارباح الشركة حتى 2026 وتوصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الجزيرة كابيتال تفوق “وقت اللياقة” على التوقعات وانها حققت مفاجأة في صافي الربح بسبب ارتفاع الإيرادات وهامش إجمالي الربح، مبينة بلغ صافي ربح الربع الثالث 2023 بقيمة 92.2 مليون ريال، ارتفاع عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 35.4%، و27.2% عن الربع السابق، على الرغم من زيادة تكاليف التمويل ومصاريف تحديث النوادي وزيادة عدد المراكز التي تعمل على مدار 24 ساعة وشطب أصول مركزين تم إغلاقهما بسبب وجودهما في مناطق نزع الملكية لصالح مشروع بوابة الدرعية، مبينة بلغ شطب الأصول غير المالية في الربع الثالث 2023 نحو 11.4 مليون ريال.

وتوقعت “الجزيرة كابيتال” ارتفاع ارباح شركة وقت اللياقة الى 333 مليون ريال بنهاية العام الجاري 2023، بنسبة 29.6% عن ارباح العام 2022 التي كانت 257 مليون ريال، وتنمو الى 409 مليون ريال في 2024، بنسبة 22.6% عن الارباح المتوقعة للعام 2023، وتصل الى 486 مليون ريال في العام 2025، وتبلغ 564 مليون ريال في العام الذي يليه 2026.

في المقابل ابقت “الجزيرة كابيتال” على توصيتها الحياد لسهم شركة وقت اللياقة بسعر مستهدف عند 174.8 ريال للسهم، مضيفة ان النتائج جاءت أعلى من توقعاتها البالغة 74.1 مليون ريال ومن متوسط التوقعات البالغ 72.2 مليون ريال، مرجعة الفارق بشكل رئيسي إلى ارتفاع الإيرادات عن المتوقع بنسبة 31.6%عن الربع المماثل من العام السابق مقابل توقعاتها بارتفاع 16.4%، وارتفاع هامش إجمالي الربح إلى 45.9% مقابل التوقعات البالغة 41.9%.

وبحسب “الجزيرة كابيتال” ارتفع إجمالي عدد الإشتراكات في الربع الثالث 2023 عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 21.8% إلى 448 ألف مشترك. ارتفعت الإيرادات لكل مركز في الربع الثالث 2023 عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 25% لتصل إلى 2.2 مليون ريال؛ نظراً لأن جزء كبير من تكاليف لجام ثابتة (نحو 70%)، فقد تدفق جزء كبير من الإيرادات المذكورة سابقا إلى إجمالي الربح، مما أدى إلى تحسن هامش إجمالي الربح في الربع الثالث 2023 عن الربع المماثل من العام السابق بمقدار 539 نقطة أساس ليصل إلى 45.9%. تخطط الشركة لزيادة عدد مراكز اللياقة إلى 250 مركز بحلول عام 2025. افترضنا زيادة عدد المراكز إلى 243 مركز حتى عام 2025 ونمو الإيرادات وصافي الربح بمعدل سنوي مركب 16.3% و23.6% على التوالي للفترة 2022-2025. تستفيد لجام من التركيبة السكانية المواتية نظراً لأن 63% من السعوديين أقل من 30 عام ومع متوسط ناتج محلي إجمالي للفرد يبلغ 59.065 دولار، وتحسن مشاركة النساء في سوق العمل.