“الراجحي المالية”: ارباح “لوبريف” فاقت التوقعات .. وهذه توقعاتنا لارباح الشركة حتى 2025 وتوصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الراجحي المالية ان الارباح البالغة 340.4 مليون ريال والتي حققتها شركة لوبريف في الربع الثالث من العام الجاري، فاقت توقعاتها التي اشارت الى تسجيل 250 مليون ريال، مضيفة أعلنت شركة لوبريف عن إيرادات الربع الثالث من عام 2023 بقيمة 2,549 مليون ريال، بانخفاض قدره 6.3% على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساسًا إلى تضييق هوامش تكسير النفط الأساسي على الرغم من ارتفاع الأحجام.

وتوقعت “الراجحي المالية” تسجيل شركة لوبريف 1604 مليون ريال ارباح بنهاية العام الجاري 2023، وتبلغ 1593 مليون ريال في العام القادم 2024، وتستقر عند نفس المستوى 1593 مليون ريال في العام الذي يليه 2025، مبينة يجب أن يدعم التوسع القوي في الهامش للشركة في السنوات اللاحقة، متوقعة أن تقوم الشركة بالاستمرار في توليد تدفقات نقدية حرة قوية مما يمكنها من الحفاظ على نسب توزيع أرباح عالية ومواصلة مكافأة مساهميها.

ورفعت “الراجحي المالية” السعر المستهدف لسهم شركة لوبريف الى 140 ريال، من 134.5 ريال في التقييم السابق، مع التوصية عليه بالحياد، مبينة من المتوقع أن تنحسر الرياح المعاكسة للتكلفة في الربع الثالث من عام 2023 في الأرباع المقبلة بسبب الانخفاض الأخير في أسعار النفط الخام. مرجحة أن أسعار النفط في السنة المالية 2024 ستكون قريبة من متوسط مستويات عام 2023، مما يجعل أسعار المواد الأولية أقل تقلبًا.

واضافت على الرغم من أن الشركة سجلت انخفاضًا حادًا بنسبة 42%، في هوامش التكسير على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2023 مع انخفاض فروق الأسعار من 800 دولار / طن متري إلى 470 دولارًا للطن المتري، تم تعويض الانخفاض في الإيرادات جزئيًا من خلال زيادة الأحجام بنسبة 15% في نفس الفترة. وعلى أساس تسلسلي، انخفضت الإيرادات بشكل هامشي بنسبة 2.4% على خلفية انخفاض هوامش الربح (470 دولارًا/طنًا متريًا مقابل 580 دولارًا/طنًا متريًا في الربع الثاني من عام 2023) ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع تكاليف المواد الخام.

وبحسب التقرير فيتوقع أن تبلغ الفوارق بين الأسعار الحقيقية للنفط الأساسي وتكاليف المواد الخام حوالي 500 دولار للطن المتري على المدى القريب، ومن ثم، من المتوقع أن يحافظ صافي الهوامش على مستويات السنة المالية 23 تقريبًا للعام المقبل مدعومًا بكفاءة أعلى، ومع ذلك، فإن سعي الشركة لتوسيع منشأتها في ينبع لديه القدرة على تعزيز نمو كبير في الأرباح بعد عام 2025. وسيمكن مشروع توسعة النمو-2 شركة لوبريف من إنتاج الزيوت الأساسية من المجموعة الثانية والثالثة. مشيرة الى أن الزيوت الأساسية من المجموعة الثالثة تتمتع بأعلى مستويات الجودة مقارنة بزيوت المجموعة الثانية.