“الراجحي المالية”: متفائلون بحذر لقطاع البتروكيماويات والانتعاش سيكون تدريجيا وهذه توقعاتنا لنتائج 5 شركات وتوصيتنا والسعر المستهدف لأسهمها

أكدت شركة الراجحي المالية على نظرتها المتفائلة بحذر بشأن أسعار المنتجات البتروكيماوية السعودية ، مبينة ان الانتعاش الأوسع سيكون تدريجيا، مشيرة الى انه في ظل وفرة العرض المستمرة وتباطؤ الطلب العالمي، استمر قطاع البتروكيماويات في مواجهة تحديات قاسية. وقد تميز الربع الأخير بالانخفاض المستمر في أسعار السلع الأساسية، وخاصة البوليمرات، إلى جانب الارتفاع المتسلسل في تكاليف المواد الخام نتيجة للزخم في أسعار النفط الخام. ومن ثم، واصلت معظم الشركات عبر الطيف تحقيق هوامش ربح ضعيفة. ومع ذلك، شهد القطاع انتعاشاً طفيفاً في بعض أسعار المنتجات، على الرغم من أن الانتعاش لم يكن واسع النطاق.

في المقابل أوصت “الراجحي المالية” بالحياد لاسهم 4 شركات في قطاع البتروكيماويات وهي (المتقدمة وينساب وسابك للمغذيات الزراعية وسابك) فيما جاءت توصيتها بزيادة الوزن لسهم شركة سبكيم، مبينة انه في المرحلة الحالية، يبدو القطاع مستعدًا للاستفادة من انتعاش الطلب مع بدء تراجع المخاوف الاقتصادية العالمية، ومن غير المتوقع أي تحسن كبير في أسعار المنتجات على المدى القريب. ومع ذلك، إذا تحسنت ديناميكيات السوق بشكل كبير، فقد تقوم اي الراجحي المالية- بمراجعة تقديراتها بالرفع.

وبحسب “الراجحي المالية” سجلت أسعار المنتجات للمواد الكيميائية الأساسية مثل الميثانول والبوتانديول وغيرها، وبعض المواد الكيميائية الوسيطة مثل حمض الأسيتيك وغيرها تحسينات طفيفة. وفي ملاحظة أخرى، ارتفعت أسعار الأسمدة الرئيسية مثل اليوريا والأمونيا لفترة قصيرة في الربع الثالث بسبب تقليص الإنتاج العالمي. من ناحية أخرى، استمر التصحيح في أسعار البوليمرات الرئيسية في الربع الثالث من عام 2023 (على سبيل المثال، انخفض البولي إيثيلين منخفض الكثافة والبولي إيثيلين عالي الكثافة والبولي إيثيلين والبولي بروبيلين بنسبة 2-4%) تقريبًا مما أثر على إجمالي الأرباح.

وأضافت بلغ معدل الاستثمار الداخلي في الصين لشهر أكتوبر 2023 نحو 4.6%، ولا يزال أقل من مستويات ما قبل كوفيد-19، مما يدل على ضعف التعافي الاقتصادي. كما تراجع نمو الأرباح الصناعية في الصين في أكتوبر (+2.7% على أساس سنوي) مقابل نمو بنسبة 11.9% في سبتمبر 2023. بالإضافة إلى ذلك، تشير الخلفية العالمية إلى استمرار التباطؤ في قطاع التصنيع حيث جاء مؤشر مديري المشتريات العالمي JPM أقل من 50 لليوم الرابع عشر. للشهر الثاني على التوالي ويستمر فائض العرض في القطاع بسبب التوسع السريع في القدرات في الصين. ومع ذلك، ومع الأخذ في الاعتبار التراجع المتوقع في التشديد النقدي في السنوات المقبلة، فإنه يفترض أن فروق أسعار المنتجات ستشهد تحسنا، وإن كان هامشيا. فمن المتوقع أن تنتعش فروق الأسعار بمقدار 35-75 دولارًا للطن المتري بين عامي 2024 و2025. علاوة على ذلك، فإن المراجعة التصاعدية لصندوق النقد الدولي لتوقعات النمو لعام 2024 للصين (من 4.2% المتوقعة في أكتوبر إلى 4.6% في نوفمبر) تدعم وجهة النظر بشأن انتعاش الطلب في هذا القطاع.