“الجزيرة كابيتال”: النظرة متفائلة لقطاع الرعاية الصحية السعودي وهذه توقعاتنا لأرباح 6 شركات حتى 2025 وتوصيتنا والسعر المستهدف لأسهمها

كشفت شركة الجزيرة كابيتال عن توقعاتها بنمو إيرادات وصافي ربح شركات الرعاية الصحية ضمن تغطيتها خلال الفترة 2022-2028 بمعدل نمو سنوي مركب 14.2% و18.9% على التوالي، وابقت على نظرتها المتفائلة لتوقعات وأساسيات قطاع الرعاية الصحية، كما استمرت في توصيتنا على أساس ”محايد” لتقييمات القطاع الذي ارتفع منذ بداية العام وحتى تاريخه بنسبة 27.5% مما يعكس التطورات الإيجابية.

واضافت بلغ مكرر ربحية مؤشر قطاع الرعاية الصحية الحالي 42.7 مرة و 30.7 مرة متوقع المكرر الربحية لعام 2024 ، بالتالي عكست التطورات في القطاع على التقييمات الحالية لأسعار الأسهم حيث حقق مؤشر القطاع هذا العام عائد سعري منذ بداية العام وحتى تاريخه عند 27.5% وأبقت على توصيتها محايد” لسهم القطاع في حين تعكس تقييمات السوق الحالية التطورات، لكن يمكن للمستثمرين التفكير في إضافة شركات الرعاية الصحية إلى تعرضهم للسوق كتخصيص استراتيجي محايد للتحوط من مخاطر ارتفاع التقييم في القطاع بينما تبقى الشركات قريبة من القيمة العادلة. كما قد تستدعي الانخفاضات الموسمية في تقييمات القطاع إلى التوصية زيادة المراكز في حالة تراجع التقييمات.

وبحسب “الجزيرة كابيتال” ارتفعت إيرادات قطاع الرعاية الصحية السعودي خلال 9 أشهر الأولى من 2023 عن الفترة المماثلة من العام السابق بنسبة 17.4%، مما أدى إلى نمو صافي الربح بنسبة 29.6% نتيجة تحسن عدد زيارات المرضى في القطاع ورفع معدلات تشغيل التوسعات السابقة وارتفاع الكفاءات التشغيلية. بالتالي، جاءت نتائج الربع الثالث 2023 أعلى من توقعات السوق حيث تفوقت الشركات الواقعة ضمن التغطية على توقعات السوق بنسبة 16.2% على الرغم من الطبيعة الموسمية للربع الثالث.

واضافت مع عودة السعي إلى رفع تغطية التأمين للمواطنين، ارتفعت تقييمات الأسهم في القطاع في ظل انخفاض المعروض من الأسرة للفرد في المملكة لتعكس التوسعات الجاري تنفيذها في مواجهة الزيادة المتوقعة في أعداد المرضى من خطة إصلاحات التأمين الوطني التي تستهدف زيادة تغطية التأمين الخاص من 37.5% حالياً إلى حوالي الضعف لخدمة جميع السكان. لتحقيق هذا الهدف، من المتوقع زيادة عدد الأسرة في الشركات الواقعة ضمن التغطية بنسبة 54.7% للفترة من 2022 إلى 2028.

واكدت “الجزيرة كابيتال” على ان مؤشرات القطاع جيدة تشير إلى فترة قادمة للنمو المستدام نظرا إلى مبادرات تغطية تأمين الرعاية الصحية وخطة الشراكة بين القطاعين العام والخاص والتركيبة السكانية المواتية وخطط توسيع الطاقة الاستيعابية بما يقارب 54.7%، لاستيعاب تدفق الطلب ارتفع حجم المرضى في الشركات تحت التغطية مما يشير إلى زيادة الطلب على المدى القريب على الرعاية الصحية في القطاع الخاص وارتفاع اشتراكات المؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية من القطاع الخاص.

وابانت تتصدر الظروف السكانية والتنظيمات الداعمة التوقعات المشار إليها لصافي الدخل خلال الأعوام 2023-2028 بمعدل سنوي مركب 18.9% للشركات تحت التغطية. أيضاً، من المتوقع أن يؤدي رفع تغطية تأمين الرعاية الصحية في القطاع الخاص إلى تحسن التدفقات النقدية ورأس المال العامل للشركات ضمن التغطية بسبب زيادة مساهمة التأمين وعملاء الدفع النقدي في مزيج عملاء القطاع.