“الجزيرة كابيتال”: نتوقع ارتفاع مبيعات الأسمنت في 2024 وهناك 4 فرص استثمارية في القطاع .. وهذه توقعاتنا لأرباح 9 شركات حتى 2025 وتوصيتنا والسعر المستهدف لأسهمها

كشفت شركة الجزيرة كابيتال عن توقعاتها بانخفاض حجم المبيعات في 2023 بنسبة 8.0%، وأن ترتفع في 2024 بنسبة 3.0%؛ بدعم من تسارع تنفيذ المشاريع الكبرى. مضيفة في المقابل، أدت شدة المنافسة إلى الضغط على أسعار الأسمنت في المنطقة الوسطى التي يتم بها تنفيذ معظم أنشطة البناء الحالية، بضغط من ارتفاع مستويات المخزون، مما انعكس على صافي ربح الشركات خلال الربع الثاني/الربع الثالث 2023.

وبحسب “الجزيرة كابيتال” يتوقع خلال الفترة القادمة تراجع الضغط على الأسعار نتيجة ترسية المزيد من المشاريع في مناطق أخرى غير المنطقة الوسطى، مما يؤدي إلى ارتفاع حجم الطلب وتخفيض التركيز الجغرافي الحالي لأنشطة البناء في المنطقة الوسطى. بالتالي، من المحتمل أن تنعكس الصورة الإيجابية على قطاع الأسمنت في المملكة على المدى المتوسط/البعيد. متوقعة أن يكون التقييم الحالي جاذبا لبعض أسهم الشركات ضمن تغطيتها بسبب الانخفاض الأخير في أسعار الأسهم وتوقعات تعافي الأداء في العام 2024، حيث تعتبر أسمنت اليمامة وأسمنت الرياض وأسمنت الشرقية وأسمنت العربية من أفضل الخيارات من وجهة نظر “الجزيرة كابيتال” في هذا القطاع حيث أوصت عليها بزيادة المراكز فيما جاءت توصيتها الحياد لباقي الشركات.

ووفقا لتقرير “الجزيرة كابيتال” فأن تقييمات السوق الحالية توفر اربع فرص استثمارية جاذبة في قطاع الأسمنت، واوصت على كل من أسمنت اليمامة وأسمنت العربية وأسمنت الرياض وأسمنت الشرقية بزيادة المراكز، مبينة ان شركة أسمنت اليمامة سيؤدي تراجع المنافسة إلى تعزيز متوسط أسعار البيع الأسمنت اليمامة، على الرغم من الانخفاض المتوقع في حجم المبيعات. يتم تداول سهم الشركة حالياً عند مكرر ربحية بمقدار 17.7 مرة بناء على توقعات العام 2024 وحددت السعر المستهدف عند 40.1 ريال للسهم.

وفيما يخص أسمنت العربية بينت “الجزيرة كابيتال” أنه بعد التحسن المتوقع في متوسط أسعار البيع وانخفاض تكلفة المخزون من العوامل الإيجابية المحتملة للشركة. يتم تداول سهم الشركة حالياً عند مكرر ربحية بمقدار 18 مرة بناء على توقعات العام 2024 ، والسعر المستهدف 42 ريال للسهم، وأسمنت الرياض يتوقع أن تستفيد الشركة من تراجع المنافسة في المنطقة الوسطى، ثم نقل تداولات السهم حاليا إلى مؤشر السوق الرئيسي تاسي”، مما يمنح الشركة علاوة تقييم أعلى من التقييمات السابقة. يتم تداول سهم الشركة حالياً عند مكرر ربحية متوقع بمقدار 16.8 مرة بناء على توقعات لعام 2024 بسعر مستهدف عند 29 ريال للسهم، و اسمنت المنطقة الشرقية يتوقع أن تستفيد الشركة من استقرار كل من الطلب والأسعار في المنطقة الشرقية ومن تحسن مبيعات وهوامش قطاع الخرسانة الجاهزة. يتم تداول السهم حاليا بمكرر ربحية عند 15.6 مرة بناء على توقعات العام 2024 والسعر المستهدف إلى 44 ريال للسهم مع توصية “زيادة المراكز”. في الوقت نفسه، تستمر في التوصية على أساس “محايد” لأسهم كل من أسمنت السعودية وأسمنت الجنوبية وأسمنت القصيم وأسمنت ينبع وأسمنت المدينة، مبينة تتضمن مخاطر انخفاض التقييم، تحسن أقل من المتوقع في متوسط أسعار البيع والتأخر في المشاريع الكبيرة والضخمة مع تقلب أسعار النفط واستمرار حرب الأسعار.

واضافت ان التغيرات في ديناميكيات الطلب تؤثر على قطاع الأسمنت السعودي، حيث تراجعت أنشطة بناء المساكن بسبب تباطؤ سوق الرهن العقاري في ظل ارتفاع معدلات الفائدة. مع ذلك، أدى تنفيذ المشاريع الكبرى ذات العلاقة بمبادرة رؤية المملكة 2030 إلى تخفيف الضغط على الطلب. لم يتم ترسية معظم قيم هذه المشاريع، لكن يتوقع أن تكون هذه المشاريع بالإضافة إلى الإنفاق الرأسمالي الحكومي المحرك الرئيسي للطلب على الأسمنت خلال السنوات القادمة.