“تاسي 50”.. تعرف على آلية حساب المؤشر

أعلنت شركة تداول السعودية عن إطلاق مؤشر “تاسي 50” اعتباراً من اليوم الأحد، وهو مؤشر سوق أسهم تم تصنيفه بناءً على إجمالي القيمة السوقية لأكبر 50 شركة مدرجة في السوق السعودية، يستوجب أن تستوفي الشركات معايير نسبة القيمة المتداولة السنوية البالغة 5% حتى يتم إدراجها في المؤشر، وهذا يضمن أن المؤشر يمثل الشركات الأكثر أهمية اقتصاديًا والمتداولة علنًا في السوق. و يعد المؤشر بمثابة أداة لا تقدر بثمن للمستثمرين من خلال تقديم لمحة شاملة عن أداء المكونات، ويمكن استخدامه لتتبع الأداء وقياسه بناءً على معايير محددة.

وتتضمن المؤشرات ذات الحد الأعلى (مؤشر السوق الرئيسية “تاسي” ومؤشر السوق الموازية “نمو حد أعلى”) حد أقصى مطبق على جميع مكونات المؤشر وذلك بناء على أوزان الشركات التي تحددها قيمتها السوقية، يتم استخدام المؤشرات ذات الحد الأعلى للحد من سيطرة الشركات الكبيرة على المؤشر. ويتم احتساب قيمة المؤشرات ذات الحد الأعلى حسب المعادلة التالية: قيمة المؤشر = (مجموع القيم السوقية ذات الحد الأعلى للأسهم الحرة اليوم / مجموع القيم السوقية ذات الحد الأعلى للأسهم الحرة في اليوم السابق) x قيمة المؤشر لليوم السابق). حيث: القيمة السوقية ذات الحد الأعلى للأسهم الحرة = مجموع (القيمة السوقية للأسهم الحرة للشركة أ × معامل الحد الأعلى) + (القيمة السوقية للأسهم الحرة للشركة ب × معامل الحد الأعلى) + …. وهكذا لجميع الشركات التي يتضمنها المؤشر.

ويعتبر معامل الحد الأعلى معامل مشتق يستخدم لتخفيض القيمة السوقية الحرة في مؤشر، وتظل أوزان جميع مكونات المؤشر تحت حد أقصى، ويتم تطبيقه في مستوى المكون. ومع تطبيق معامل الحد الأعلى، يتم وضع سقف على أوزان الشركات الكبيرة ويوزع الوزن الفائض على مكونات المؤشر المتبقية بحيث يبقى إجمالي وزن مكونات المؤشر عند 100%.

ويتم حساب مؤشرات القطاعات للسوق المالية السعودية عن طريق ضرب قيمة المؤشرات في اليوم السابق مع نسبة التغير في القيمة السوقية للأسهم الحرة للشركات المشمولة في حساب المؤشرات. وتوضح المعادلة آلية حساب المؤشرات بدون حد أعلى: “المؤشر = ( مجموع القيم السوقية للأسهم الحرة لليوم / مجموع القيم السوقية للأسهم الحرة لليوم السابق ) × قيمة المؤشر لليوم السابق”. حيث: مجموع القيم السوقية للأسهم الحرة = القيمة السوقية للشركة “أ” + القيمة السوقية للشركة “ب” + ……… وهكذا لجميع الشركات المشمولة في المؤشر. مع الإشارة إلى أن القيمة السوقية للشركة “أ” = (سعر الإغلاق لسهم الشركة “أ” × عدد الأسهم الحرة للشركة “أ”).

وتتضمن منهجية حساب المؤشر الأوراق المالية المتاحة للتداول في تداول. وسيتم استبعاد الأسهم (الأسهم غير الحرة) المملوكة من الجهات التالية من جميع حسابات مؤشرات تداول: جهة حكومية تمتلك 5% أو أكثر في شركة مدرجة، الأسهم المقيدة (الأسهم التي لا يُسمح بتداولها خلال فترة زمنية)، الأسهم المستحقة من خلال إعادة الشراء من قبل شركة مدرجة، الأسهم المملوكة من قبل عضو مجلس الإدارة، الأسهم التي تمثل ملكية مسيطرة (30% أو أكثر).

وتقوم تداول بصيانة المؤشرات بنهاية كل ربع سنة لمواكبة المستجدات مثل: التغيرات التي تطرأ على عدد الأسهم الحرة، استبعاد الشركات المعلقة من التداول، الأسهم المستحقة من خلال إعادة الشراء من قبل شركة مدرجة، الإعلان عن تاريخ المراجعة وإضافة أو استبعاد المكونات على موقع تداول الإلكتروني قبل ثلاثة (3) أيام تداول من تاريخ المراجعة، تتم عملية المراجعة الدورية للمؤشرات ذات الحد الأعلى في نهاية كل ربع السنة، بما يتوافق مع نشاط صيانة المؤشر، وبشكل كبير على المؤشر قد تتم إجراءات المراجعة خلال ربع السنة وذلك بسبب أحداث المصدر كالاندماج والاستحواذ أو أي أحداث أخرى والتي من الممكن أن تؤثر.

ويأتي مؤشر “تاسي 50” بعد إفصاح التقرير السنوي الصادر عن السوق المالية السعودية عن إطلاق 4 مؤشرات جديدة، وهي: مؤشر تداول للشركات الكبيرة، مؤشر تداول للشركات المتوسطة، مؤشر تداول للشركات الصغيرة، ومؤشر تداول للطروحات الأولية، حيث تمثل الشركات الكبيرة المدرجة في السوق نسبة 70% من إجمالي القيمة السوقية للأسهم الحرة، في حين تمثل المتوسطة والصغيرة نسبة 20%، و10% على التوالي.

بالإضافة إلى مؤشر “إم إس سي آي تداول 30″، وهو مؤشر متداول طورته تداول السعودية بصورة مشتركة مع شركة “إم إس سي آي” ليكون أساس لمنتجات المشتقات وصناديق المؤشرات المتداولة. ويعكس هذا المؤشر أداء نحو 30 شركة مدرجة تعد أكبرها حجماً وأكثرها تداولاً سيولة على أن يكون الحد الأقصى لوزن أي سهم هو 15% من إجمالي وزن المؤشر للحد من هيمنة الأسهم الكبرى عليه.

إلى جانب تعاون شركة تداول السعودية مع شركة IHS Markit لتطوير مؤشر “ايبوكس تداول للصكوك وأدوات الدين الحكومية بالريال السعودي”، وهو مؤشر معياري واسع النطاق مقوم بالعملة المحلية، بالإضافة إلى سلسلة مؤشرات “ايبوكس تداول للصكوك الحكومية بالريال السعودي” والتي تركز على الصكوك الحكومية وتنقسم إلى مؤشرات استحقاق فرعية.