“الراجحي المالية”: متفائلون بحذر تجاه قطاع البتروكيماويات وهذه توقعاتنا لأرباح 4 شركات حتى 2026 وتوصيتنا والسعر المستهدف لأسهمها

أكدت شركة الراجحي المالية على نظرتها المتفائلة بحذر بشأن انتعاش الأسعار لمنتجات البتروكيماويات على المدى القريب بسبب ضعف توقعات الطلب. ومن ثم، واصلت البقاء على الحياد بشأن القطاع، مبينة أظهرت أسعار البوليمرات الرئيسية اتجاهات مختلطة مع

وبحسب “الراجحي المالية” ستستمر الهوامش الإجمالية في الانخفاض في السنة المالية الحالية، على الرغم من النمو المتوقع على أساس مطلق. بالإضافة إلى ذلك، يشير مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي (49.0) لشهر ديسمبر 2023 إلى أن انتعاش الطلب غير واضح بعد. على الرغم من أن البيانات الصناعية في الصين أشارت إلى تحسن على أساس سنوي، إلا أن ذلك كان يتعلق أكثر بالقاعدة المنخفضة في ديسمبر 2022، ومع ذلك، فإن الأخبار السلبية المتعلقة بتعديل أسعار الطاقة قد تم أخذها في الاعتبار من قبل السوق إلى حد ما نظرًا للتصحيح الأخير في الأسعار مما يحد من نطاق الاتجاه الهبوطي عند المستويات الحالية.

ووفقا للتقرير كانت شركات البتروكيماويات في المملكة العربية السعودية تتنقل بالفعل عبر سيناريو الضربة المزدوجة المتمثل في زيادة العرض وانخفاض الطلب العالمي طوال عام 2023. بالإضافة إلى ذلك، فإن الإخطار الأخير بشأن المراجعة التصاعدية لأسعار الطاقة من أرامكو، بدءًا من 1 يناير 2024، أضاف مزيدًا من الثقل. مشاكل القطاع. وبالتعمق أكثر في التغيرات التي طرأت على أسعار اللقيم التي أعلنتها أرامكو، يبدو أن التغييرات قد دخلت حيز التنفيذ، حيث تمت مراجعة تصاعدية لأسعار الميثان من 1.25 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية إلى 1.75 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية مما يعني زيادة قدرها 0.5 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية (الأولى منذ المراجعة المماثلة في عام 2016)، ومراجعة تصاعدية لأسعار الإيثان من 1.75 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية إلى 2.50 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية مما يعني زيادة قدرها 0.75 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية (الأولى منذ المراجعة المماثلة في عام 2016)، وارتفاع أسعار الديزل من 0.75 ريال /لتر إلى 1.15 ريال /لتر، مما يعني زيادة بنسبة 53% (الثالثة منذ عام 2016).

وابانت أشارت الشركات في إخطارها الخاصة بتداول إلى شدة الارتفاع المتوقع في تكلفة مبيعاتها السنوية، حيث بلغ التأثير 2.8% لشركة ينساب، و3.18% لشركة سبكيم، و3.8% لشركة سابك الزراعية، و1.7% لشركة سابك. وعلى الرغم من أنه من المتوقع أن ترتفع تكلفة المبيعات للشركات بنسبة تتراوح بين 2-4% نتيجة لارتفاع تكاليف المواد الخام، إلا أن هذا من شأنه أن يؤثر على الهوامش الضعيفة بالفعل مما يؤثر بشكل كبير على مقاييس الربحية.

وتوقعت “الراجحي المالية” ان هناك إمكانية زيادة أخرى في وقت مبكر من عام 2025، وذلك تماشياً مع إصلاحات المملكة لخفض الدعم على أسعار المواد الخام، فسيكون هناك ارتفاعًا آخر في أسعار الميثان والإيثان لعام 2025، بنسبة مماثلة للمراجعة الحالية (0.5 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية للميثان). و0.75 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية للإيثان). ومع ذلك، من المتوقع أن يعوض التحسن في أسعار المنتجات التأثير السلبي على الأرباح لعام 2025.