“الجزيرة كابيتال”: نتائج مصرف الراجحي ستتأثر إيجابيا بخفض أسعار الفائدة والارباح ستنمو 12% خلال 3 سنوات .. وهذه توقعاتنا لارباح المصرف حتى 2028 وتوصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الجزيرة كابيتال عن توقعاتها تحقيق مصرف الراجحي نمو في صافي الربح على المدى المتوسط (2023-2027) بمعدل سنوي مركب 12.0% وأفضل متوسط عائد على حقوق المساهمين على مستوى القطاع عند 20.0%.

وتوقعت الجزيرة كابيتال ارتفاع أرباح مصرف الراجحي الى 18.5 مليار ريال بنهاية العام الجاري، بنسبة 11.5% عن العام 2023، وتصل الأرباح الى 21.6 مليار ريال في 2025، وتنمو الى 24 مليار ريال في العام الذي يليه 2026، وتصعد الى 25.9 مليار ريال في 2027، وتقفز الى 27.6 مليار ريال في 2028.

واوصت “الجزيرة كابيتال” بزيادة الوزن لسهم مصرف الراجحي بسعر مستهدف عند 102.0 ريال للسهم، مبينة حقق مصرف الراجحي نتائج مالية قياسية خلال الربع الثاني 2024 ليتفوق على توقعات السوق حيث حقق صافي الربح نمو على أساس سنوي بنسبة 13.2% إلى 4.69 مليار ريال، وجاء ذلك بدعم من نمو الأصول عن المتوقع وارتفاع الدخل التشغيلي من مصادر أخرى. متوقعة أن يحقق مصرف الراجحي زيادة ملحوظة في العائد على حقوق المساهمين خلال الأعوام الثلاثة القادمة نظرا لانخفاض أسعار الفائدة. أيضا، نتوقع انخفاض كبير في تكاليف التمويل في 2025 بخلاف ما شهده البنك في دورة انخفاض أسعار الفائدة السابقة، نتيجة ارتفاع الودائع لأجل والقروض المصرفية.

وأضافت يتوقع انخفاض العوائد على الأصول المحققة للربح بمعدل أبطأ بكثير بسبب زيادة قروض الرهن العقاري طويلة الأجل والتعرض للصكوك بأسعار فائدة ثابتة. من المتوقع اتساع هامش صافي الفوائد في العامين 2024-2025 بمقدار 8 و23 نقطة أساس على التوالي بسبب عدم تطابق مدة الأصول والمطلوبات (إعادة تسعير 35.6% فقط من الأصول خلال عام واحد مقابل 83.2% من المطلوبات). مرجحة انخفاض معدل التكلفة إلى الدخل بمقدار 329 نقطة أساس وأن يبلغ متوسط تكلفة المخاطر نحو 31 نقطة أساس خلال الفترة من 2023-2027. وأن يستمر التركيز على قروض الشركات (نمو بمعدل سنوي مركب خلال الفترة من 2023-2027 عند 13.9%) بسبب تباطؤ الطلب على قروض الأفراد؛ ومن المتوقع أن يصل مزيج قروض الأفراد-الشركات إلى 62%/38% في 2027 من 71%/29% في الربع الثاني 2024.