“الأهلي كابيتال”: نتائج “سابك للمغذيات الزراعية” موافقة لتوقعاتنا والربع الرابع إيجابي وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الأهلي كابيتال ان النتائج التي حققتها شركة سابك للمغذيات الزراعية في الربع الثالث من العام الجاري جاءت موافقة لتوقعاتها، مبينة أعلنت الشركة عن مجموعة من نتائج الربع الثالث 2024 متوافقة مع صافي دخل بلغ 827 مليون ريال (-21.2% على أساس سنوي، +17.2% على أساس ربع سنوي). ويقارن هذا بتقديرات الأهلي كابيتال ومتوسط التوقعات البالغة 845 مليون ريال و854 مليون ريال على التوالي.

في المقابل أبقت “الأهلي كابيتال” على توصيتها الحياد لسهم شركة سابك للمغذيات الزراعية بسعر مستهدف يبلغ 121 ريالًا، ومن المتوقع أن يكون الطلب من الهند والصادرات المحتملة من الصين هي المحركات الرئيسية في المستقبل، مبينة يتم تداول السهم عند مضاعف ربحية 2024 عند 18.1 مرة، مقارنة بمتوسط أقرانه البالغ 15.3مرة.

ووفقا للتقرير تحسن سوق اليوريا على أساس ربع سنوي في الربع الثالث 2024، بدعم من الطلب من الهند والإمدادات المحدودة من الصين. وعليه، انخفضت أسعار اليوريا بنسبة 5% على أساس سنوي (+13.9% على أساس ربع سنوي) إلى 345 دولارًا، بينما ارتفع سعر الأمونيا بنسبة 16.3% على أساس سنوي (+22.9% على أساس ربع سنوي) إلى 397 دولارًا. وفي الربع الرابع من عام 2024، تبدو التوقعات إيجابية مع الطلب القوي المتوقع من الهند في حين قد تحد اضطرابات العرض بسبب عوامل موسمية وإغلاقات الصيانة من الإمدادات.

وأضافت ارتفعت الإيرادات بنسبة 6.7% على أساس سنوي (+6.5% على أساس ربع سنوي) إلى 2.85 مليار ريال وجاءت متوافقة مع التقديرات، ونما حجم المبيعات بنسبة 5% على أساس سنوي لكنه انخفض بنسبة 4% على أساس ربع سنوي بينما ارتفعت الأسعار بنسبة 11% على أساس ربع سنوي. وجاءت الهوامش الإجمالية متوافقة مع التقديرات عند 37.6%. مرجحة أن تأثير النفقات التشغيلية الأعلى التي بلغت 282 مليون ريال (مقابل التوقعات البالغة 233 مليون ريال) قد تم تخفيفه من خلال صافي الدخل غير التشغيلي الأعلى من المتوقع.

وابانت بلغت الإيرادات 2.85 مليار ريال، بارتفاع 6.7% على أساس سنوي (+6.5% على أساس ربع سنوي) وكانت متوافقة مع التقديرات البالغة 2.84 مليار ريال، وكان الارتفاع على أساس سنوي مدفوعًا بكل من الأحجام (+5%) وأسعار البيع المحققة (+2%). وكان الارتفاع على أساس ربع سنوي مدفوعًا بارتفاع الأسعار المحققة (+11%) بينما انخفض حجم المبيعات بنسبة 4%.