“الجزيرة كابيتال”: أرباح “زين” في الربع الثالث فاقت توقعاتنا وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الجزيرة كابيتال ان الأرباح البالغة 150 مليون ريال والتي حققتها شركة زين السعودية في الربع الثالث من العام الجاري فاقت توقعاتها ومتوسط توقعات المحللين البالغة 75 مليون ريال و85 مليون ريال على الترتيب، مرجعة تفوق الأرباح على التوقعات بدعم من عكس ضريبة استقطاع غير متكررة على الحركة الدولية بقيمة 157 مليون ريال وأرباح غير متكررة بقيمة 21 مليون ريال من عملية بيع وإعادة استئجار 199 موقع.

ووفقا للتقرير اتسع هامش إجمالي الربح (باستثناء عكس مخصصات بقيمة 157 مليون ريال) عن الربع المماثل من العام السابق بنحو 160 نقطة أساس إلى 60.3%، أعلى من التوقعات البالغة 58.9%. ارتفعت الإيرادات قليلا عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 2.3% إلى 2,583 مليون ريال ، بالتوافق مع التوقعات البالغة 2,626 مليون ريال، بدعم من نمو إيرادات شركة “تمام للتمويل” بالإضافة للنمو في قطاع الأعمال وخدمات الجيل الخامس ومبيعات الجملة.

في المقابل أبقت “الجزيرة كابيتال على توصيتها الحياد لسهم شركة زين السعودية بسعر مستهدف عند 11.85 ريال للسهم، مضيفة يرجع ارتفاع صافي ربح الشركة خلال الربع الثالث 2024 إلى الأرباح غير المتكررة، وتراجع أداء تشغيل الأعمال الأساسية بسبب ارتفاع مخصصات خسائر الائتمان والنفقات التشغيلية متوقعة عدم استمرار مخصصات خسائر الإئتمان حول مستوى الربع الثالث 2024 ، لكن يرجح استمرارها في الضغط على هامش الربح التشغيلي.

وبحسب “الجزيرة كابيتال” ستؤدي إعادة تأجير الأبراج إلى ارتفاع النفقات التشغيلية، مبينة تباطأ نمو الإيرادات في الربع الثالث 2024 عن الربع المماثل من العام السابق قليلا إلى 2.3 مليار ريال، مما قد يشير إلى الضغوط التنافسية حيث تواصل الشركات المشابهة تسجيل نمو جيد في الإيرادات.

وتوقعت “الجزيرة كابيتال” استمرار نمو الإيرادات قليلا بمقدار خانة واحدة على المدى المتوسط أن أيضا، يستمر مستوى الرفع المالي للشركة ( صافي القروض إلى EBITDA في الربع الثاني 2024 بمقدار 2.46 مرة) أعلى من القطاع. مع – ذلك يتوقع تراجع تكاليف التمويل في العام القادم مع توقعات تخفيض أسعار الفائدة، مما يدعم نمو صافي الربح.