“الجزيرة كابيتال”: نتائج “المراعي” في الربع الرابع 2024 جيدة وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

وصفت شركة الجزيرة كابيتال نتائج المراعي في الربع الرابع 2024 بالجيدة، مبينة ارتفع صافي الربح عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 16.2%، بسبب التحسن في الهوامش نتيجة ضبط التكاليف وانخفاض أسعار السلع الأساسية، كما ارتفعت الإيرادات نتيجة إطلاق منتجات جديدة والنمو الداخلي.

في المقابل أبقت “الجزيرة كابيتال” على توصيتها الحياد لسهم شركة المراعي بسعر مستهدف عند 62 ريال للسهم، مبينة يتم تداول سهم المراعي حاليا على أساس مكرر ربحية متوقع للعام 2025 بمقدار 22 مرة، مضيفة حققت شركة المراعي صافي ربح للربع الرابع 2024 بقيمة 430.7 مليون ريال أو ما يعادل ربح سهم بقيمة 0.43 ريال، ارتفاع 16.2% عن الربع المماثل من العام السابق وأقل من الربع السابق بنسبة 24.5%. مشيرة الى انه جاء صافي الربح متوافق بشكل عام مع توقعاتها البالغة 459 مليون ريال (أقل بنسبة 6.2%). وارتفعت إيرادات الشركة عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 4.8% إلى 5,157 مليون ريال، بالتوافق مع التوقعات البالغة 5,277 مليون ريال (أقل بنسبة 2.3%).

وابانت جاء النمو في الإيرادات من زيادة حجم المبيعات، وتحديدا من قطاعي الأغذية والألبان الطازجة. كان النمو في صافي الربح بدعم من ارتفاع المبيعات في أسواق دول مجلس التعاون الخليجي وإطلاق منتجات جديدة وارتفاع مبيعات العبوات المفردة في قطاع المخبوزات وتحسن مزيج المنتجات وتحقيق وفورات الحجم في قطاع الدواجن.

ووفقا للتقرير من المتوقع أن تؤدي خطة الاستثمار التي تنفذها المراعي بقيمة 18 مليار ريال إلى دعم نمو صافي الربح بمعدل سنوي مركب 16.4% للفترة 2024-2028.

وبحسب “الجزيرة كابيتال” تستهدف الشركة استثمار ما يقارب 18 مليار ريال في قطاعات الدواجن والألبان والعصائر والمخبوزات، مما يعزز تواجدها في دول مجلس التعاون الخليجي ومصر والأردن ودول المنطقة الأخرى إضافة إلى ذلك، سيتم تمويل معظم هذه الاستثمارات من الشركات التي تعتمد على التدفقات النقدية. مرجحة أن تساهم هذه الاستثمارات في زيادة الإيرادات وصافي الربح بمعدل سنوي مركب للفترة 2024- 2028 عند 7.2% و 16.4% على التوالي. من المتوقع أن يؤثر الارتفاع الأخير في سعر الديزل سلبا وبصورة مباشرة على صافي الربح بنحو 200 مليون ريال مع احتمال حدوث المزيد من الارتفاع لأن أسعار الديزل المحلية لا تزال منخفضة عن المتوسطات العالمية.