“الرياض المالية”: أرباح “اسمنت الرياض” فاقت التوقعات ونرفع السعر المستهدف للسهم وهذه توصيتنا

كشفت شركة الرياض المالية ان الأرباح البالغة 81 مليون ريال، والتي حققتها شركة اسمنت الرياض في الربع الرابع من العام 2024، تجاوزت توقعات السوق البالغة 72 مليون ريال وتوقعاتها البالغة 76 مليون ريال، مبينة ارتفع صافي الدخل بنسبة 87% على أساس سنوي. لكنه انخفض بنسبة 14% على أساس ربعي، حيث تضمن الربع الثالث من عام 2024 عكس ضريبة استقطاع بلغت 25 مليون ريال وباستثناء هذا العكس، فإن الانخفاض على أساس ربعي سيعكس نموا بنسبة 17% على أساس ربعي.

ورفعت “الرياض المالية” السعر المستهدف لسهم شركة اسمنت الرياض من 32.00 ريال إلى 35.00 ريال، لكنها خفضت توصيتها إلى الحياد، بسبب كون السهم الآن أقرب إلى هدفها، مشيرة الى انه في يناير أعلنت الشركة عن توزيع أرباح سنوية بقيمة 1.25 ريال للنصف الثاني من عام 2024، ليصل بذلك توزيع الأرباح السنوي إلى 2.25 ريال بنسبة توزيع 87%، وهو أعلى من 1.55 ريال من عام 2023.

وأضافت تطابق الهامش الصافي مع التوقعات عند 35% متحسنا من 25% في العام الماضي، ومتماشيا مع هامش الربح المعدل البالغ 34% في الربع السابق.

وابانت ارتفعت أرباح الشركة السنوية بنسبة 64% لتصل إلى 310 ملايين ريال مدفوعة بارتفاع الإيرادات والإيرادات الأخرى، وعكس الضريبة بقيمة 25 مليون ريال.

وبحسب التقرير أعلنت شركة أسمنت الرياض عن إيرادات بلغت 234 مليون ريال للربع الرابع من عام 2024 بزيادة قدرها %36% على أساس سنوي و15% على أساس ربعي، لتأتي أعلى قليلاً من توقعاتنا البالغة 214 مليون ريال. وجاءت هذه الزيادة مدفوعة بارتفاع متوسط الأسعار، الذي وصل إلى 249 ريال للطن بزيادة قدرها 27% على أساس سنوي، و4% على أساس ربعي)، وارتفاع أحجام المبيعات إلى 941 ألف طن بزيادة قدرها %7% على أساس سنوي، و10% على أساس ربعي متجاوزة توقعاتنا لمتوسط الأسعار عند 235 ريال للطن و911 ألف طن مبيعات. وعلى مدار العام، تمت الإيرادات بنسبة 23% لتصل إلى 789 مليون ريال. نتيجة لزيادة قدرها 22% في متوسط الأسعار إلى 240 ريال للطن.

وقالت على الرغم من ارتفاع الأسعار، جاء الهامش الإجمالي للربع أقل من المتوقع بنسبة 38%، مدفوعا بارتفاع التكلفة لكل طن، التي وصلت إلى مستوى مقلق بلغ 154 ريال للطن. مقارنة بتوقعاتنا البالغة 137 ريال للطن، ومن المرجح أن يكون سبب ارتفاع التكاليف هو شطب مخزون بقيمة 12.7 مليون ريال في الربع الرابع فيما يتعلق بالكلنكر الأبيض منخفض الجودة، وباستثناء ذلك، كانت لتبلغ التكلفة 141 ريال لكل طن تحسنت النفقات التشغيلية لهذا الربع إلى 7 ملايين ريال، بانخفاض عن 9 ملايين ريال في كلا الفترتين المقارنتين، متجاوزة التوقعات، ومع ذلك، لم يدعم هذا الهامش التشغيلي على أساس ربعي، والذي انخفض إلى 35% من 37% في الربع السابق.