“الرياض المالية”: أرباح “اسمنت القصيم” فاقت توقعاتنا ونوصي بشراء السهم ونرفع السعر المستهدف

كشفت شركة الرياض المالية ان الأرباح البالغة 82 مليون ريال والتي حققتها شركة اسمنت القصيم بنهاية الربع الرابع 2024، تجاوزت توقعاتها التي اشارت الى تحقيق 68 مليون ريال، وتوقعات بيوت الخبرة البالغة 70 مليون ريال، مبينة ارتفع صافي الدخل في الربع الرابع بنسبة 127% على أساس سنوي وبنسبة 13% على أساس ربعي، وعلى مدار العام بأكمله، ارتفع صافي الدخل بنسبة 112% ليصل إلى 301 مليون ريال مدفوعا بشكل رئيسي بارتفاع الأسعار وأحجام المبيعات نتيجة لتوحيد الأعمال مع اسمنت حائل.

ورفعت “الرياض المالية” السعر المستهدف لشركة اسمنت القصيم الى 57 ريال للسهم، مقارنة بـ 56 ريال في تقديراتها السابقة، مع التوصية بشراء السهم، مبينة أعلنت الشركة عن توزيع أرباح قدرها 0.80 ريال للربع الرابع، ليصل توزيع أرباحها السنوية إلى 2.75 ريال عند نسبة توزيع 92%.

وبحسب التقرير حققت شركة أسمنت القصيم إيرادات بلغت 303 ملايين ريال هذا الربع، بزيادة قدرها 100% على أساس سنوي و14% على أساس ربعي، متجاوزة بذلك التوقعات البالغة 257 مليون ريال، وذلك بفضل أسعار بيع فاقت التوقعات، ونشير إلى أن التوحيد الكامل للقوائم المالية مع شركة أسمنت حائل قد تم في الربع الثالث من عام 2024، مما يجعل أداء الربع الرابع من عام 2023 غير قابل للمقارنة. تحسنت الأسعار إلى 186 ريال للطن في الربع الرابع من عام 2024، بزيادة قدرها 16% على أساس ربعي و24% على أساس سنوي، متجاوزة بذلك التقديرات البالغة 160 ريال للطن، وارتفعت أحجام المبيعات بنسبة %62% على أساس سنوي لتصل إلى 1,631 ألف طن، وذلك بفضل التوحيد الأعمال (متضمنة 411 ألف طن من أسمنت حائل)، وانخفضت بشكل طفيف بنسبة 1% على أساس ربعي تماشياً مع التوقعات على مدار العام، ارتفعت المبيعات بنسبة 66% لتصل إلى 968 مليون ريال، حيث ارتفعت أسعار البيع بنسبة 17% لتصل إلى 177 ريال للطن. وارتفعت الكميات المباعة بنسبة %42% لتصل إلى 5.479 ألف طن نتيجة لتوحيد الأعمال.

وأضافت انه بدعم من ارتفاع الأسعار، ارتفع الهامش الإجمالي للربع الرابع من عام 2024 إلى 31% من 29% في الربع السابق، متجاوزا التوقعات عند 27% على الرغم من ارتفاع تكلفة الطن بنسبة 20% على أساس سنوي، و13% على أساس ربعي لتصل إلى 128 ريال للطن مقارنةً بالتوقعات البالغة 117 ريال للطن. وبلغت النفقات التشغيلية 20 مليون ريال للربع، وهي أعلى من 11 مليون ريال في العام الماضي و1 مليون ريال في الربع السابق. وقد ضغط ارتفاع النفقات التشغيلية على الهامش التشغيلي، وانعكس ذلك على الهامش الصافي الذي انخفض بشكل طفيف بمقدار 35 نقطة أساس على أساس ربعي ليصل إلى 27% على الرغم من ارتفاع صافي الدخل الآخر.