“الرياض المالية”: أرباح اسمنت ينبع في الربع الرابع ضعيفة واقل من توقعاتنا وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

وصفت شركة الرياض المالية أرباح شركة اسمنت ينبع في الربع الرابع 2024 بالضعيفة، مبينة حققت الشركة 28 مليون ريال بارتفاع 54% على أساس سنوي، وانخفاض 10% على أساس ربعي، فيما جاءت أقل من توقعات السوق البالغة 40 مليون ريال وتقديرات “الرياض المالية البالغة 39 مليون ريال، مشيرة الى انه تأثر ذلك أيضًا بالنفقات الأخرى البالغة 7 ملايين ريال مقابل 2 مليون ريال في الربع الأخير والإيرادات الأخرى البالغة 10 ملايين ريال في العام الماضي.

وابقت “الرياض المالية” على توصيتها الحياد لسهم شركة اسمنت ينبع بسعر مستهدف عند 25 ريال للسهم، مبينة تجاوزت مبيعات شركة اسمنت ينبع التوقعات في الربع الرابع 2024 حيث بلغت 248 مليون ريال، مسجلة نموا قويا بنسبة 28% على أساس سنوي و24% على أساس ربعي مدفوعا بارتفاع متوسط أسعار البيع المختلطة إلى 177 ريالا للطن. جاء ذلك على الرغم من انخفاض إجمالي حجم المبيعات إلى 1.401 ألف طن، مقارنة بالتوقعات البالغة 1.430 ألف طن.

وبحسب التقرير جاءت الزيادة السنوية نتيجة لارتفاع متوسط الأسعار بنسبة 35%، على الرغم من انخفاض حجم المبيعات بنسبة 5%، بينما نتج النمو على أساس ربعي عن ارتفاع متوسط الأسعار بنسبة 19%، وارتفاع حجم المبيعات بنسبة %4. وبالنسبة لعام 2024 نمت المبيعات بنسبة 6%، مدفوعة بزيادة متوسط الأسعار بنسبة 13% ليصل إلى 168 ريالا للطن، مع مزيج حجم مبيعات إيجابي ناتج عن ارتفاع المبيعات المحلية، على الرغم من ثبات إجمالي حجم المبيعات.

وأضافت جاءت تكلفة البضائع المباعة للطن للربع متوافقة مع التوقعات، ولكن تحسن متوسط الأسعار رفع هامش الربح الإجمالي إلى 36% من 14% في العام الماضي و27% في الربع الأخير. ارتفعت النفقات التشغيلية بشكل حاد، حيث تضاعفت بمقدار 2.9 مرة على أساس سنوي و2.5 مرة على أساس ربعي إلى 55 مليون ريال لتصل إلى مستوى قياسي مرتفع، ومن المرجح أن يكون ذلك مدفوعا بالمخصصات، وأعلى من التوقعات بـ 2.6 مرة. وقد أثر هذا على الهامش التشغيلي، حيث انخفض إلى 14% من 16% في العام الماضي،على الرغم من الأسعار الأفضل.