شركة أبحاث: خسائر “ينساب” المدرجة في سوق الأسهم السعودية في الربع الرابع خالفت التوقعات والنتائج السنوية قوية وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الرياض المالية ان الخسائر التي بلغت 35 مليون ريال والتي سجلتها شركة ينساب بنهاية الربع الرابع من العام 2024، جاءت مخالفة لتوقعاتها التي اشارت الى تحقيق 142 مليون ريال أرباح، مبينة جاءت النتائج السنوية قوية، حيث بلغت الإيرادات 6.160 مليون ريال، كما حققت اجمالي ربح بقيمة 954 مليون ريال وبلغ الهامش الإجمالي في الربع الرابع من عام 2024 نحو 7% منخفضا بأكثر من 900 نقطة أساس على أساس ربعي، كما أن هذا الهامش أقل من هامش الربع الرابع من عام 2023 الذي بلغ %10، ومع الزيادات في مواد اللقيم من الإيثان والميثان التي أعلن عنها في وقت سابق من هذا العام، والتي لم تنفذ بعد.

وابقت “الرياض المالية” على توصيتها الحياد لسهم شركة ينساب بسعر مستهدف عند 35 ريال للسهم، مبينة تم تسجيل صافي خسارة قدرها (35) مليون ريال خلال الربع، وهو انخفاض كبير على أساس ربعي مقارنة بصافي دخل بلغ 131 مليون ريال في الربع السابق. مع استمرار الطاقة الإنتاجية العالمية في تجاوز الطلب وارتفاع أسعار اللقيم بشكل مستمر، لم يكن اتجاه نتائج الربع الرابع من عام 2024 مفاجئا بالنسبة لها، في ظل تحسن الأسعار في بعض المواد الكيميائية، بينما ظلت أخرى مستقرة أو انخفضت

وبحسب التقرير انخفضت إيرادات شركة ينساب بنسبة 9% على أساس ربعي، بينما ارتفعت بنسبة 3% على أساس سنوي، لتصل إلى 1.5 مليار ريال قريبة من توقعاتها المتفائلة البالغة 1.6 مليار ريال، ولكن لا تزال دونها. وعلى أساس سنوي، كان ارتفاع الإيرادات في عام 2024 مدفوعا بزيادة كبيرة في حجم المبيعات بنسبة 25% على أساس سنوي، إلى جانب ارتفاع أسعار البيع بنسبة 9% على أساس سنوي،

وأضافت مع انتهاء عمليات الإغلاق في شركة ينساب خلال عام 2023 والتي لم تعد تؤثر على الأداء المالي بنفس الدرجة، تستخدم الربع الرابع من عام 2024 كمثال على الوقت المناسب إلى التوقف وإعادة التقييم، نظرا لبيئة السوق الحالية للأسعار، والزيادات المقررة في أسعار اللقيم الثابتة في عام 2024 ومرة أخرى في عام 2025 تعتقد أن فرضيتها حول حدوث تحول كبير في السوق العالمية قد تكون في مراحلها الأولية، واستنادا إلى توقعات وبيانات أسعار المواد الكيميائية ترجح أن هذه النتائج الربعية كانت مدفوعة بارتفاع أسعار البروبان وانخفاض أسعار جلايكول الإثيلين الأحادي (MEG).‏