“الرياض المالية”: أرباح “المتقدمة” في الربع الأول فاقت توقعاتنا وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الرياض المالية ان الأرباح البالغة 72 مليون ريال والتي حققتها شركة المتقدمة في الربع الأول من عام 2025 جاء أفضل بشكل كبير على أساس ربعي وسنوي، وقد جاء أعلى من التوقعات التي كانت تشير إلى دخل أكثر تحفظا، بقيمة 30 مليون ريال، وذلك نتيجة لعدم تسجيل أي خسائر من استثمار الشركة في “إس كيه أدفانسد” خلال هذا الربع، وهو أمر غير معتاد.

في المقابل أبقت “الرياض المالية” على توصيتها الحياد لسهم شركة المتقدمة بسعر مستهدف عند 30 ريال للسهم، مضيفة انها تحافظ على وجهة نظرها السابقة بشأن أسعار المنتجات النهائية، إلا أنه في ظل بيئة السوق الكلية لقطاع البتروكيماويات، ومع عدم اليقين الحالي بشأن الرسوم الجمركية من الولايات المتحدة، فتم الابقاء على تقييمها والسعر المستهدف.

وبحسب التقرير حققت شركة المتقدمة إيرادات بلغت 614 مليون ريال خلال هذا الربع، بارتفاع %91% على أساس سنوي و%6% على أساس ربعي بما يتماشى مع التوقعات البالغة 638 مليون ريال. جاء الارتفاع السنوي نتيجة أعمال الصيانة المجدولة في نفس الفترة من العام الماضي، بينما يُعزى نمو الإيرادات والهوامش على أساس ربعي إلى ارتفاع حجم المبيعات بنسبة 3% وانخفاض أسعار البروبان بنسبة 8% على أساس ربعي. كما أشارت الإدارة إلى أن متوسط صافي العوائد ارتفع بنسبة 4% على أساس ربعي، مما دعم الهوامش بشكل إضافي. وقد ارتفعت أسعار البولي بروبيلين بشكل طفيف في الربع الأول من عام 2025، بعد أن بقيت مستقرة نسبيا عند المقارنة مع الربع الرابع من عام 2024 تشير أيضًا إلى ما ذكرته الإدارة بشأن تدشين خط إنتاج جديد للبولي بروبيلين، والمقرر أن يبدأ العمل به الشهر المقبل، مما سيضيف طاقة إنتاجية قدرها 800 ألف طن سنويا.

وأضافت بلغ الهامش الإجمالي في الربع الأول من عام 2025 نحو 17% بما يتماشى مع التوقعات التي افترضت نموا في الإيرادات وأسعار البولي بروبيلين على أساس ربعي، وهو ما تحقق بالفعل، أشارت الإدارة إلى أن أسعار البروبان المشتراة ارتفعت بنسبة 8% على أساس سنوي وانخفضت بنسبة 8% على أساس ربعي. مرجحة أنها دعمت الدخل الإجمالي، كما تلاحظ، أن أسعار البروبان (أرامكو) انخفضت بنسبة 1% على أساس ربعي، مما يؤيد صحة التوقعات.

وابانت بلغ إجمالي الربح 107 ملايين ريال في الربع الأول من عام 2025 مسجلاً ارتفاعا ملحوظا على أساس ربعي وسنوي. ومن الجدير بالذكر أن المتقدمة لم تسجل أي خسائر من استثمارها في “إس كيه أدفانسد”، لتحقق أرباحا تشغيلية تقدر بـ 73 مليون ريال.