“الرياض المالية”: أرباح “المراعي” فاقت توقعاتنا ونوصي بشراء السهم وهذا السعر المستهدف

كشفت شركة الرياض المالية ان الأرباح البالغة 731 مليون ريال والتي حققتها شركة المراعي في الربع الأول من العام الجاري 2025 فاقت توقعاتها الي اشارت الى تسجيل 711 مليون ريال، وذلك مقارنة بـ 692 مليون ريال في نفس الفترة من العام السابق، بزيادة قدرها 6% على أساس سنوي، بدعم من مزيج المنتجات وتوقيت رمضان.

وابقت “الرياض المالية” على توصيتها بالشراء لسهم شركة المراعي بسعر مستهدف عند 70 ريال للسهم، بارتفاع 34.5% عن سعر السهم الحالي، مبينة يظل تركيز الإدارة على استقرار أسعار المدخلات عاملا رئيسيا في دعم الأرباح والرافعة التشغيلية. وهو أمر بالغ الأهمية بعد زيادة أسعار الديزل من قبل أرامكو. وفي رأينا، فإن ارتفاع التكاليف قد يشكل تحديات مستقبلية، ولذلك فإن تركيز الشركة على التوسع مثل زيادة الطاقة الإنتاجية في قطاع الدواجن، يُعد توجها إيجابيا، إذ من الممكن تعويض أثر التكاليف من خلال زيادة حجم الإنتاج.

وبحسب التقرير نمت ايرادات المراعي بنسبة 6% على أساس سنوي و12% على أساس ربعي لتصل إلى 5.8 مليار ريال، لتأتي متوافقة مع توقعاتنا. ويعزى النمو السنوي مرة أخرى إلى استمرار النمو في حجم المبيعات في قطاع الدواجن، في حين كان لتوقيت رمضان تأثير واضح على جميع الفئات. كما ساهم نمو الإيرادات في ارتفاع الدخل الإجمالي على أساس سنوي وربعي بنسبة %4% و12% على التوالي، وكان النمو الربعي مدفوعا بشكل رئيسي بموسمية رمضان.

ووفقا للرياض المالية فأن مصاريف البيع والعمومية والإدارية ارتفعت بنسبة 7% على أساس سنوي، وهو أمر قد يكون مقلقًا لولا نمو الدخل التشغيلي وصافي الدخل، بلغ الدخل التشغيلي في الربع الأول 874 مليون ريال، مرتفعًا بنسبة %1% على أساس سنوي و 48% على أساس ربعي، نتيجة لاستمرار الشركة في ضبط التكاليف واستقرار أسعار المدخلات. وقد انعكس ذلك على الهامش التشغيلي الذي تراجع بشكل طفيف بمقدار 77 نقطة أساس على أساس سنوي، وارتفع بمقدار 370 نقطة أساس على أساس ربعي، نتيجة التأثر بأنماط الاستهلاك الموسمية.