“الرياض المالية”: أرباح “معادن” فاقت توقعاتنا ونوصي بشراء السهم

كشفت شركة الرياض المالية ان الأرباح البالغة 1.8 مليار ريال والتي حققتها شركة معادن في الربع الأول 2025 بارتفاع قوي قدره 58% على أساس سنوي، جاء أعلى من توقعاتها المتحفظة، التي اشارت الى تحقيق 1006 مليون ريال، وذلك نتيجة انخفاض غير متوقع في الزكاة وضريبة الدخل ومخصصات نهاية الخدمة، مما يعزز الثقة في الشركة.

وابقت “الرياض المالية” على توصيتها بالشراء لسهم شركة معادن بسعر مستهدف عند 61 ريال، مضيفة مع استمرار النمو العضوي في قطاعي الفوسفات والألمنيوم، مدعوما بالاستحواذ على حصة تقارب %20 من شركة سابك في شركة ألمنيوم البحرين (ألبا)، فأن هذه القطاعات قد تساهم في دعم النتائج المستقبلية من خلال زيادة أحجام الانتاج. كما اشارت بإيجابية إلى رفع الشركة لتوقعات الانتاج (الحد الأدنى) للذهب إلى 475 ألف أوقية، مستفيدة من الاسعار الحالية.

وبحسب التقرير سجلت شركة معادن إيرادات بلغت 8.5 مليار ريال في الربع الأول 2025، بانخفاض قدره 15% على أساس ربعي، وارتفاع بنسبة 16% على أساس سنوي، وجاءت متماشية مع التوقعات البالغة 8.6 مليار ريال وأشارت الإدارة في تعليقها إلى أن استمرار ارتفاع أسعار السلع الأساسية كان المحرك الرئيسي لنمو الإيرادات وإجمالي الدخل على أساس سنوي، حيث ارتفع الدخل الإجمالي بنسبة 32% على أساس سنوي، و42% على أساس ربعي وعلى أساس ربعي سجلت معظم أسعار المنتجات المحققة ارتفاعات، حيث ارتفع الذهب بنسبة 7%. والألمنيوم 16 ومنتجات الألمنيوم المدرفلة 3% بينما انخفضت أسعار الأمونيا بنسبة 18% والفوسفات الثنائي بنسبة 3%.

وابانت شهد قطاع الموسعات انخفاضا في المبيعات بنسبة 19% على أساس ربعي، كما انخفضت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في هذا القطاع بنسبة 7% ربعيا. نتيجة انخفاض أسعار مبيعات الفوسفات الثنائي والأمونيا، في حين ساهم انخفاض أحجام مبيعات الفوسفات الثنائي بنسبة 11% ربعيًا في تراجع الأداء كما أشارت الإدارة إلى أنه تم تسجيل مخصص لمرة واحدة لانخفاض قيمة المخزون في الربع الرابع من 2024، وانخفض إنتاج الفوسفات الثنائي بنسبة 6% ربعيًا، بينما ارتفع إنتاج الأمونيا بنسبة 4%. أما قطاع الألمنيوم فقد سجل تراجعا في الإيرادات بنسبة 9% على أساس ربعي، وارتفاعا بنسبة 29% على أساس سنوي، مدعومًا بارتفاع أسعار مبيعات الألمنيوم ومنتجات الألمنيوم المدرفلة. إلا أن هذا الأداء قابلة انخفاض في أحجام مبيعات جميع المنتجات كما توقفت وتيرة ارتفاع أسعار الألومينا، حيث سجلت انخفاضا بنسبة 14% على أساس ربعي، بينما استمرت أسعار منتجات الألمنيوم المدرفلة والألمنيوم في الارتفاع بنسبة 3% و6% على التوالي في قطاع المعادن الأساسية، انخفضت الإيرادات بنسبة 18% على أساس ربعي، بعد تحقيق مبيعات أسعار الذهب عالميا المستويات قياسية. وأرباح قياسية في الربع الرابع من 2024، كما تشير إلى أن أسعار الذهب المحققة من قبل معادن ارتفعت بنسبة 7% على أساس ربعي و37% على أساس سنوي، بالتزامن مع وصول أسعار الذهب الى مستويات قياسية.