“الرياض المالية” تخفض السعر المستهدف لسهم “أسمنت الرياض” إلى 33 ريالا وتوصي بالحياد

أوصت شركة الرياض المالية بالحياد لسهم شركة أسمنت الرياض وخفض السعر المستهدف من 35 إلى  33 ريالا للسهم ، موضحه أن إجمالي العوائد المتوقعه خلال 12 شهر تبلغ 8%، علما بأن سهم “أسمنت الرياض” أغلق في تداولات أمس الثلاثاء عند 32.30 ريال .

وسجلت “أسمنت الرياض” إيرادات قدرها 191 مليون ريال في الربع الثاني، بارتفاع 17% على أساس سنوي وتراجع 15% على أساس ربعي، لتأتي متوافقة مع توقعاتنا البالغة 198 مليون ريال.

وجاء النمو السنوي بدعم من ارتفاع الطلب، ما أدى إلى زيادة الكميات المباعة وتحسن في متوسط أسعار البيع، في حين يعود التراجع الربعي إلى انخفاض الأسعار والكميات ارتفعت الكميات المباعة بنسبة %11.4% على أساس سنوي إلى 791 ألف طن، لكنها تراجعت بنسبة 12.3% على أساس ربعي، لتأتي أقل بقليل من توقعاتنا البالغة 832 ألف طن. وبلغ متوسط سعر البيع 241 ريال للطن، بارتفاع 4.7% على أساس سنوي وتراجع 3.1% على أساس ربعي متماشية مع التوقعات.

وبلغت تكلفة الطن 154 ريال، دون تغيير للربع الثالث على التوالي، مما يعكس استمرار الضغط الناتج عن ارتفاع تكاليف الوقود، مرتفعا بنسبة 30.0% على أساس سنوي، ومستقرا على أساس ربعي ليأتي أعلى من توقعاتنا البالغة 149 ريال للطن. أدى ذلك إلى تراجع ملحوظ في الهامش الإجمالي إلى 36.0%، مقارنة بـ 48.5% في نفس الفترة من العام الماضي (نتيجة ارتفاع التكلفة للطن) و38.1% في الربع السابق نتيجة انخفاض الأسعار)، لتأتي أقل من توقعاتنا البالغة 37.3%.

وبلغت المصاريف التشغيلية 8.9 مليون ريال، مستقرة ومتوافقة مع التوقعات. كما بلغ الهامش التشغيلي 31.4% مقارنة بـ 42.3% في العام الماضي و34.1% في الربع السابق، أيضًا بما يتماشى مع التوقعات.

وبلغ صافي ربح “اسمنت الرياض” 57 مليون ريال خلال الربع بتراجع 11% على أساس سنوي و24% على أساس ربعي متماشياً مع توقعات السوق البالغة 63 مليون ريال وتوقعاتنا البالغة 62 مليون ريال. ويعزى التراجع السنوي بشكل رئيسي إلى ارتفاع تكلفة الطن، في حين يعكس التراجع الربعي ضعف الإيرادات. في حين أعلنت الشركة عن توزيع أرباح نصف سنوية بواقع ريال للسهم.