طروحات السوق السعودي تستأنف بعد غياب 5 أشهر .. “مال” تستعرض التحليل المالي لـ 4 شركات اكتتب فيها حديثا

في الـ 4 أشهر الأولى من العام الجاري لم تشهد سوق الأسهم السعودية (السوق الرئيسي) أي طرح أولي منذ ديسمبر 2022م والذي شهد طرح شركة أرامكو لزيوت الأساس “لوبريف”، لكن الاكتتابات عادت واستأنفت وهجها مع نهاية شهر مايو الماضي، حيث شهدت السوق الرئيسية طروحات لـ 4 شركات هي: “الموارد للقوى البشرية”، “المرابحة المرنة”، “جمجوم فارما”، وفي بداية شهر يونيو جاء مباشرة اكتتاب شركة المطاحن الأولى التي تأسست على يد صندوق الاستثمارات العامة.

وسنستعرض في هذا التحليل المالي بيانات الشركات الأربع.

الموارد للقوى البشرية

تأسست الشركة عام 2012 ورأس المال الحالي 150 مليون ريال، وهي تعمل في قطاع الخدمات التجارية والمهنية، ويوجد أربع شركات مدرجة في هذا القطاع في السوق المالية السعودية. ومن أنشطة الشركة، تقديم الخدمات العمالية المهنية المؤقتة وتقديم الخدمات العمالية اليومية ونشاط التوسط في توظيف السعوديين وغيرها من الخدمات العمالية.

بدأ الاكتتاب في الشركة يوم 28 مايو، حيث طرحت 4.5 مليون سهم للاكتتاب، تمثل  30 % من الأسهم المصدرة. وتشير القوائم المالية للشركة المنشورة قبل الطرح، أن ربحية السهم الواحد تقدر بـ 3.71 ريال للسهم الواحد والقيمة الدفترية 15.53، مما يوضح أن المركز المالي جيد، وهامش صافي الربح 7.2 % لكن هذا يعد منخفضا مما يتوجب على الشركة تعظيم أرباحها من مبيعاتها في الفترة المقبلة. وتم تحديد سعر الاكتتاب عند 64 ريال للسهم الواحد وهذا يعني أن مكرر الأرباح 17.25 مرة.

المرابحة المرنة

تأسست الشركة عام 2012 ورأس المال الحالي 714 مليون ريال، وهي تعمل في قطاع الاستثمار والتمويل، ويوجد ست شركات مدرجة في هذا القطاع في السوق المالية السعودية.

ومن أنشطة شركة المرابحة المرنة تمويل الأصول الإنتاجية وتمويل المشاريع الصغيرة والمتوسطة وغيرها.

بدأ الاكتتاب في الشركة يوم 28 مايو بعدد 21.4 مليون سهم، تمثل 30 في المائة من الأسهم المصدرة. وتوضح البيانات أن ربحية السهم الواحد تقدر بـ 0.57 ريال للسهم الواحد والقيمة الدفترية 5.12، مما يوضح أن المركز المالي للشركة يجب أن يكون أكثر قوة. في المقابل يشكل هامش صافي الربح 30.6 % وهذا يعد جيدا ويعكس أن الشركة قادرة على تعظيم أرباحها من المبيعات. وفق أرباح الشركة تم تحديد سعر الاكتتاب عن 14.6 ريال للسهم الواحد وهذا يعني أن مكرر الأرباح 25.5 مرة.

جمجوم فارما 

تأسست الشركة عام 1994 ورأس المال الحالي 700 مليون ريال، وهي تعمل في قطاع الأدوية ويوجد شركة واحده مدرجة في هذا القطاع. ومن بين أنشطة الشركة صناعة مستحضرات التجميل وصناعة مستحضرات العناية بأنواعها وصناعة أجهزة التنفس وغيرها.

بدأ الاكتتاب في الشركة يوم 30 مايو، وعدد الأسهم المطروحة للاكتتاب 21 مليون سهم، تمثل 30 % من الأسهم المصدرة. وتوضح البيانات أن ربحية السهم الواحد تقدر بـ 2.44 ريال والقيمة الدفترية 17.59، مما يعكس أن المركز المالي للشركة يجب أن يكون أكثر قوة. وفي المقابل يشكل هامش صافي الربح 23.2 % وهذا يعتبر جيد ويعكس قدرة الشركة على تعظيم أرباحها من المبيعات. سعر الاكتتاب مقابل أرباح الشركة تم تحديده عن 60 ريالا للسهم الواحد وهذا يعني أن مكرر الأرباح 24.61 مرة.

المطاحن الأولى 

تأسست الشركة عام 2016 ورأس المال الحالي 555 مليون ريال، وهي تعمل في قطاع إنتاج الأغذية، ويوجد 14 شركة مدرجة في هذا القطاع في السوق المالية. ومن بين أنشطة الشركة تعبئة وطحن القمح وطحن الذرة والشعير، وإنتاج الشوفان، وصناعة الأعلاف وغيرها.

بدأ الاكتتاب في الشركة يوم 6 يونيو، حيث طرحت 16.65 مليون سهم للاكتتاب تمثل 30 % من الأسهم المصدرة. وتوضح البيانات أن ربحية السهم الواحد تقدر بـ 3.58 ريال للسهم الواحد والقيمة الدفترية 11.99 مما يعكس إيجابية المركز المالي. في المقابل بلغ هامش صافي الربح 24.8 %، وهذا يعكس قدرة الشركة على تعظيم أرباحها من المبيعات.  تم تحديد سعر الاكتتاب عند 60 ريالا للسهم الواحد وهذا يعني أن مكرر الأرباح 16.80 مرة.

الجدول يوضح النسب المالية المفصلة لكل شركة وجميع الأرقام عام  (أخر سنة معلنة في نشرة الإصدار)