الجمعة, 29 مارس 2024

توقعات بزيادة وزن "التعاون الخليجي" بمؤشر MSCI للأسواق الناشئة

“كامكو إنفست”: أسواق دول “التعاون الخليجي” ستجذب تدفقات سلبية تقترب من مليار دولار

FacebookTwitterWhatsAppTelegram

توقعت شركة كامكو إنفست أن تجذب أسواق دول مجلس التعاون الخليجي تدفقات سلبية إضافية تقترب من مليار دولار بناءً على تتبع الأموال السلبية لمؤشر MSCI البالغ حوالي 425 مليار دولار، وذلك على خلفية الوضع الساخن حالياً في شرق أوروبا وما أحدثه الصراع الروسي الأوكراني من زعزعة في التقييمات عبر فئات الأصول على مستوى العالم.
كما توقعت الشركة أن يرتفع وزن أسواق دول مجلس التعاون من نسبة 5.73% إلى 5.96% بعد إعادة تشكيل مؤشر MSCI للأسواق الناشئة بالتزامن مع إعلان الأخيرة وشركة فوتسي نيتهم استبعاد روسيا من عالم الأسواق الناشئة الخاص بهم ومعاملتها كسوق مستقل.

وأوضحت الشركة أن الإجراء السابق سيترتب عليه أن تُقلل MSCI وزن روسيا إلى (الصفر) ابتداء من 9 مارس 2022.

وكان لروسيا وزن بما يقرب من نسبة 3.8% في مؤشرMSCI للأسواق الناشئة القياسي في ديسمبر 2021. ومع ذلك، فإن الأحداث في بداية عام 2022 قد خفضت بالفعل من وزن روسيا إلى نسبة 2.2%، وفقًا للتقارير. ومع إزالة MSCI لروسيا من مؤشراتها، من المتوقع أن يزداد وزن بقية دول الأسواق الناشئة.

اقرأ المزيد

وفقًا للتقارير، هناك حوالي 1.8 تريليون دولار من الأصول النشطة والسلبية التي تتبع مؤشر MSCI للأسواق الناشئة على مستوى العالم. وهذا يعني أنه من المتوقع أن تزداد التدفقات إلى المكونات الأخرى للمؤشر في الأسابيع المقبلة مع إزالة روسيا من المؤشر.

ومن المبلغ المُشار إليه أعلاه يُقدر أن حوالي 425 مليار دولار هي أموال سلبية تتبع المؤشر. ومع ذلك، على عكس عمليات إعادة التشكيل السابقة من قبل MSCI، فإن عدم القدرة على بيع الأسهم الروسية من قبل مديري الصناديق يمكن أن يجعل عملية إعادة التخصيص أكثر تدريجيًا مقارنة بفترة أقصر بكثير للصناديق السلبية.

بالإضافة إلى ذلك، مع وجود أكثر من 3 أضعاف الصناديق النشطة، يمكن أن تتجاوز التدفقات الفعلية إلى أسواق دول مجلس التعاون الخليجي بسهولة 3 إلى 3.5 مليار دولار، وفقاً لرؤية شركة كامكو إنفست. ومع ذلك، توقعت الشركة أن تكون التدفقات أكثر تدريجيًا خلال الأسابيع المقبلة حيث يقوم مديرو الصناديق العالمية بإعادة توجيه المخصصات.

كان نشاط التداول في أسواق دول مجلس التعاون الخليجي قد شهد ارتفاعًا حادًا منذ بداية الصراع الروسي الأوكراني (21 فبراير 2022) حيث بدأ مديرو الصناديق النشطة في إعادة تخصيص الأموال خارج روسيا للأسواق الناشئة الأخرى.

ومع تحسن آفاق النفط الخام وملف التصنيف الائتماني الممتاز لغالبية دول مجلس التعاون الخليجي، اجتذبت المنطقة تدفقات أعلى من المتوقع من مستثمري الأسواق الناشئة. حيث بلغ إجمالي نشاط التداول في أسواق “التعاون الخليجي” منذ 21 فبراير 2022 ما مقداره 43.9 مليار دولار.

كما شهد متوسط القيمة المتداولة اليومي بأسواق “التعاون الخليجي” زيادة حادة بنسبة 58% لتصل إلى 3.1 مليار دولار منذ 21 فبراير 2022 حتى 7 مارس الجاري، بالمقارنة مع 1.9 مليار دولار في متوسط التداولات اليومية منذ بداية العام حتى تاريخ 20 فبراير 2022.

ووفقًا لحسابات “كامكو إنفست”، جذبت أسواق دول مجلس التعاون الخليجي تدفقات إضافية بقيمة 11 مليار دولار منذ بداية الصراع، وكان الجزء الأكبر من هذه التداولات من قبل مستثمرين أجانب نشطين يركزون على الأسواق الناشئة.

وأظهرت تقارير نشاط التداول من بورصات الأسواق الناشئة الخمسة في المنطقة (الكويت، المملكة العربية السعودية، سوق أبوظبي للأوراق المالية، سوق دبي المالي وبورصة قطر) تداولات إيجابية صافية ثابتة من قبل المستثمرين الأجانب.

حيث أظهر تقرير التداول الأسبوعي في البورصة السعودية أن صافي الشراء من قبل المستثمرين الأجانب للأسبوع المنتهي في 3 مارس 2022 و24 فبراير الماضي، قد بلغ 6.9 مليار ريال سعودي (1.9 مليار دولار). كما أظهر التقرير الشهري لبورصة الكويت أن صافي مشتريات الأجانب قد بلغ 60 مليون دينار (197.4 مليون دولار) خلال فبراير الماضي.

وبالمثل، أظهرت تقارير نشاط التداول اليومي من سوق أبوظبي للأوراق المالية وسوق دبي المالي أن صافي شراء الأجانب قد بلغ 2.5 مليار درهم إماراتي (692.2 مليون دولار) و507.7 مليون درهم إماراتي (138.1 مليون دولار)، على التوالي. في حين أظهر التقرير الأسبوعي لبورصة قطر أن صافي مشتريات الأجانب قد بلغ 1.8 مليار ريال قطري خلال الأسبوع الأخير من فبراير الماضي والأسبوع الأول من مارس 2022.

تشمل الزيادة في نشاط التداول أيضًا المستثمرين الذين توقعوا التحول في الأموال واستثمروا للاستفادة من تحركات السوق لصالح البورصات الإقليمية.

على هذا النحو، لا يمكن استبعاد حدوث انخفاض للمؤشرات في دول مجلس التعاون الخليجي بمجرد أن يبدأ المستثمرون السلبيون في اتخاذ مراكز في الأسهم الخليجية ويقلل المستثمرون النشطون مراكزهم. ومع ذلك، كما ذكر أعلاه، سيكون التحول أكثر تدريجيًا مقارنةً بعمليات إعادة تشكيل المؤشر السابقة.

ذات صلة

المزيد