حَمَامُ رويتر ومعلومات السوق ! -م. عبدالله الغبين @Abdullah872031
الأربعاء, 7 يونيو 2023
No Result
View All Result
صحيفة مال
  • الرئيسية
  • أعضاء مجالس الإدارات
  • مال Think Tank
  • 5 سنوات برؤية
  • الأخبار الاقتصادية
  • VIP
  • عقار
  • تقارير
  • أعمال تك
  • توصيات الاسهم وكبار الملاك
  • مال المدينة
  • English
No Result
View All Result
  • الرئيسية
  • أعضاء مجالس الإدارات
  • مال Think Tank
  • 5 سنوات برؤية
  • الأخبار الاقتصادية
  • VIP
  • عقار
  • تقارير
  • أعمال تك
  • توصيات الاسهم وكبار الملاك
  • مال المدينة
  • English
No Result
View All Result
صحيفة مال
No Result
View All Result

حَمَامُ رويتر ومعلومات السوق !

15 أبريل 2020

م. عبدالله الغبين

ربما تكون فرضية  ” كفاءة السوق ” هي أكثر النظريات الاقتصادية المالية التي تعرضت للجدل والنقد وعدم القبول من كثير من الأكاديميين وعلماء الاقتصاد والمالية رغم نيل العالم الاقتصادي  يوجين فاما صاحبها جائزة نوبل عام 2013  مع  آخرين.  فاما هو الأب الروحي  لفرضية السوق الفعالة التى بدأت بأطروحته في مقال رائد في عدد مايو 1970 من مجلة التمويل الأمريكية ، بعنوان “أسواق رأس المال الفعالة: مراجعة للنظرية والعمل التجريبي”.

اقترح فاما ثلاثة أنواع من الأسواق الفعالة:  قوية، شبه قوية،  وضعيفة  الكفاءة بناء على دقة ، وكمية، وتوقيت  المعلومات التي يتم احتسابها في سعر السهم. في حالة السوق الضعيف  تكون مجموعة المعلومات مجرد أسعار تاريخية، والتي يمكن توقعها من اتجاه الأسعار التاريخي، وبالتالي من المستحيل الاستفادة منه. ويتطلب الشكل شبه القوي أن تنعكس جميع المعلومات العامة في الأسعار بالفعل، مثل إعلانات الشركات أو  الأرباح السنوية أو الربعية.  وأخيرًا يتعلق نموذج السوق  القوي بجميع المعلومات بما في ذلك المعلومات الداخلية  التي يتم تضمينها في السعر، وبالتالي لا يمكن للتداول بناء على معلومات داخلية تحقيق ربح في عالم كفاءة السوق القوي على حد مفهوم الفرضية.

ربط فاما كفاءة السوق وفعاليته ربطاً سرمديًا بالمعلومة، كيف لا وهي الأكسجين  الذي تتنفسه أسواق  الأسهم  بدقتها وتوقيتها وسعتها  وعمق فهم المتداولين والمستثمرين لها. ومفهوم المعلومة والحاجة لها كانت ولازالت هي التحدي الأكبر للمتداولين منذ ظهور أسواق المال الحديثة . رويتر مؤسس وكالة رويترز للأنباء  وقبل  اختراع التلغراف مباشرة في نهاية القرن التاسع عشر تنبه إلى أن أسواق الأوراق المالية تحتاج إلى معلومات حديثة،  ففكر كيف “أحصل على معلومات عادلة حديثة ؟”، فقام بإنشاء مكاتب له  في المدن الأوروبية الكبرى ، وبمجرد حدوث حدث في سوق  لندن مثلاً، كان يربط قطعة من الورق بساق الحمام الزاجل  في لندن ويرسلها إلى باريس ،  فيصل الخبر خلال فترة لاتتجاوز ست ساعات كانت كافية لاتخاذ القرار الصحيح في نفس اليوم. 

اقرأ المزيد

No Content Available

إن الحصول على بيئة السوق القوية العادلة هي أشبه بفرضية أفلاطون للمدينة الفاضلة، فالنفوس البشرية تتحرك بما يخدم مصالحها وتعكس  تجربة العيش من خلال الانهيار أن العواطف البشرية تلعب دورًا، وأن الناس كانوا يشترون ويبيعون و لا يعرفون ما يحدث بدقة بل إنه من الجنون الاعتقاد بأن هذه الأسواق مثالية . وحتى في حال توفر المعلومة العامة والتاريخية والداخلية بشكل عادل لجميع المتداولين، فإن فهمها والتعامل معها ووجود البديل يختلف من شخص لآخر وبالتالي فمن المستحيل أن تعكس القيمة العادلة للورقة المالية إلا فرضيًا. 

قبل أزمة الرهن العقاري وانهيار السوق الأمريكي عام 2008 هناك قلة مثل الطبيب المستثمر مايكل بيري تنبأت بحدوث الأزمة بناء على تحليل دقيق لمعلومات مستوى الائتمان لمقترضي العقارات وحجم وبيانات الرهونات العقارية وتقييمها ومحافظ الأصول المالية المدعومة برهونات . ولكن الغالبية الساحقة من المتداولين آنذاك  لم تهتم بفهم المعلومة رغم توفرها وصحتها ودقتها  إما بانجراف عاطفي   وراء الربح السريع أو التعرض لعمليات تضليل واسعة من قبل بعض مدراء  المحافظ مثل مادوف. 

من شاهد  فيلم The Big Short والذي يحاكي تلك الأحداث سيلاحظ أن سيناريو الفيلم يفترض أن بعض مدراء المحافظ  يعانون من أعراض “اضطراب الشخصية المعادية للمجتمع”، والأقرب للواقع أن دافع أولئك الجشعين لم يكن هو الإضرار بالمجتمع بقدر ما كان هو الطمع اللامحدود مستخدمين  لعبة المعلومة ( الممكيجة) أو المخفية  والتى لم  تضحِ  فقط بالمحافظ النشطة الهشة في الأصل  بل وحتى بالمحافظ  الخاملة المتحفظة فجرفت وراءها الاقتصاد الأمريكي بأكمله. 

وسوم: معلومات السوق
Previous Post

تداعيات كورونا على أسواق الوقود الحيوي (الإيثانول)

Next Post

أثر جائحة كورونا على خطة أمين الإفلاس

Related Posts

No Content Available

المقالات

الكاتب

دور قيادي للقطاع الخاص .. متى؟

د.إحسان علي بوحليقة

الكاتب

تقنيات تضع الشركات في المقدمة أو تخرجها من المنافسة

م. مازن محمد الداوود

الكاتب

رحلة تحوّل أندية كرة القدم إلى شركات

د. نجلاء عبدالرحمن الحقيل

الكاتب

الحكمة في تنفيذ المشاريع السعودية

عبدالله العلمي

المزيد

اقرأ المزيد

No Content Available

تواصل معنا

 3666 144 055  
[email protected]  

روابط سريعة

  • سياسة الخصوصية
  • سياسة الاستخدام
  • تعريف الموقع
  • جوال مال
  • هيئة التحرير
  • الناشر

© 2020 جميع حقوق النشر محفوظة لـ صحيفة مال

الناشر: شركة مال الإعلامية الدولية

ترخيص: 465734

No Result
View All Result
  • English
  • الرئيسية
  • مال المدينة
  • أعضاء مجالس إدارات الشركات المدرجة
  • الميزانية السعودية
  • مال Think Tank
  • 5 سنوات برؤية
  • توصيات الاسهم وكبار الملاك
  • الأخبار الاقتصادية
  • VIP
  • عقار
  • تقارير
  • إحصاءات عامة
  • أعمال تك

© 2020 جميع حقوق النشر محفوظة لـ صحيفة مال - الناشر: شركة مال الإعلامية الدولية - ترخيص: 465734