ظاهرة تخفيض وزيادة رأس المال للشركات

عندما نتابع قرارت الجمعيات العمومية للشركات المساهمة نجد ان بعض الشركات تقوم على تخفيض رأسمالها وذلك لإطفاء الخسائر المتراكمة التي تعرضت لها الشركات خلال فترات سابقة وعادة ما يتم تحويل جزء من راس المال وبما يعادل قيمة تلك الخسائرالى بند الخسائر المتراكمة ليصبح رصيد الخسائر المتراكمة صفر وبذلك يتم تخفيض راس المال بقيمة تلك الخسائر والذي يؤدي الى انخفاض عدد الاسهم التي يملكها المساهمون مع افتراض ان يؤدي هذا الشطب الى انتاج هيكل رأسمالي اكثر كفاءة .

كما تقوم بعض الشركات الى تخفيض رأسمالها عندما لا توجد حاجة كبيرة لرأس مال كبير وربحية هذه الشركات جيدة وحيث تلجأ في هذه الحالة الى شراء اسهمها من المساهمين من السوق ثم بعد فترة على الشراء تقوم بشطب هذه الاسهم وتخفيض راس المال بعدد الاسهم المشتراه مما يساهم في ارتفاع العائد على راس المال وارتفاع سعر السهم في السوق

والهدف الثاني من الشراء كان دعم الطلب على اسهم الشركة في السوق والمحافظة على سعرها العادل نتيجة عدم الثقة التي سيطرت على قرارات المستثمرين في تلك الفترة

وبالمقابل تقوم بعض الشركات الى توزيع اسهم منحة على مساهميها بالاضافة الى توزيع ارباح نقدية ومصدر هذه الاسهم احتياطيات الشركات او حقوق المساهمين ومن المعلوم ان الشركات المساهمة العامة تحول جزءا من ارباحها المحققة في السنوات الاولى من تأسيسها الى الاحتياطي النظامي ويستمر هذا التحويل حتى تصل الى 30 %من راس المال وبعدها يبدأ تحويل الأرباح الفائضة عن التوزيع الى الاحتياطيات الأخرى وجميع هذه الاحتياطيات ملك للمساهمين مؤجل توزيعها وارتفاع قيمة حقوق مَساهمي الشركات وبالتالي ارتفاع قيمتها الدفترية من المؤشرات الهامة على قوة الشركات وكفاءة ادارتها

وتوزيع الاسهم المجانية عادة ما يكون مصدرها الاحتياطات المختلفة وبعض الشركات تلجأ الى توزيع الاسهم المجانية وعدم توزيع ارباح نقدية نتيجة حاجتها للسيولة من اجل تعزيز رأسمالها العامل وتنفيذ مشاريعها وتوسعاتها وخططها المستقبلية كما لابد من الاشارة الى ان ارتفاع راس المال من خلال اسهم المنحة يسهل حصول الشركات على القروض نتيجة انخفاض مؤشر القروض الى راس المال وكما يساهم هذا التوزيع في ارتفاع عدد اسهم الشركات نتيجة زيادة راس المال ويساهم في تخفيض سعرها السوقي بما يتناسب مع نسبة الاسهم المجانية الموزعة مما يعزز من حجم التداول على اسهمها وارتفاع راس المال بقيمة الاسهم المجانية مما يفرض على الشركات نموا مماثلا في ارباحها بما يتناسب مع نسبة تلك الزيادة في راس المال للمحافظة على العائد على راس المال

والجدير بالذكر ان الشركات التي توزع ارباحا على مساهميها تشهد تأثيرا على حجم الطلب على اسهمها وعلى اسعارها السوقية باعتبار ان التوزيعات وخاصة النقدية تعكس مؤشرات هامة وفي مقدمتها السيولة العالية.