بنك سيليكون فالي” SVB” تدني قدرة الإدارة على إدارة السيولة وضرر أثر السياسات النقدية

صباح يوم الجمعة ضج القطاع المصرفي الأمريكي على خبر إغلاق ​​لمؤسسة التأمين الفيدرالية أحد أكبر عشرين بنكًا تجاريًا أمريكيًا وهو بنك سيليكون فالي” SVB” المملوك من قبل مجموعة اس في بي المالية ، حيث بلغ إجمالي أصوله 209 مليارات دولار في نهاية العام الماضي ، وفقًا لمؤسسة التأمين الفيدرالية.

عادة تحتفظ البنوك بأقل من 1% من التزاماتها في شكل نقود وتعرض نفسها بشكل مفرط للسندات حيث تعتبرها طريقة شبه خالية من المخاطر للحصول على عائد وذلك عندما لا تكون أسعار الفائدة مرتفعة . خلال العام الماضي ، حاول الاحتياطي الفيدرالي خفض التضخم ، باستخدام أداة واحدة وهي رفع أسعار الفائدة وبسبب ارتفاع أسعار الفائدة، انخفضت أسعار السندات التي كانت مستثمرة فيها البنوك قبيل هذا الارتفاع في أسعار الفائدة. من خلال سياسة التشديد الكمي والبدأ في سحب السيولة من الاقتصاد انخفضت التقييمات للشركات التقنية وتباطأ نشاط رأس المال الجريء الاستثماري. وفي الوقت نفسه، كانت الشركات الناشئة والشركات التي في مراحلها الأولى التي تتعامل مع بنك سيليكون فالي SVB تحرق الأموال بمعدلات عالية، مما أدى إلى تدفقات كبيرة من الودائع إلى الخارج. نظراً لحاجة البنك الى السيولة قامت الادارة ببيع محفظة سنداتها قبل تاريخ الاستحقاق مما أدى إلى خسارة قدرها 1.8 مليار دولار. ​​انخفض سهم البنك SVB بنسبة 60 ٪ يوم الخميس بعد أن أعلن البنك عن اضطراره إلى بيع المحفظة المكونة من سندات الخزانة الأمريكية بخسارة لتغطية ودائع العملاء المتراجعة بسرعة.

 تستثمر البنوك الكبرى أيضًا في الأصول نفسها ، ولكن الاختلاف هو أن تلك البنوك الكبرى لا تحتاج إلى البيع قبل تاريخ الاستحقاق لجمع السيولة مما يجعل خسائر تلك البنوك على الورق فقط (خسائر غير محققة). يبدو أن هذا الحدث مرتبط ببنك SVB على وجه الخصوص وليس عاملاً مرتبطًا بالقطاع المصرفي بأكمله فمن الواضح أن الإدارة قامت بعمل سيئ في إدارة السيولة وذهبت بشدة إلى السندات في وقت مبكر جدًا. هناك مخاوف من أن تأثير الدومينو قد يحدث في القطاع المالي ، ولكن هذا غير مرجح إلى حد كبير والسبب هو أنه عندما تنفد السيولة لدى البنوك عادة ، يمكنهم اللجوء إلى البنك المركزي للاقتراض ، لكن البنك المركزي لم يقرض إس في بي منذ ذلك الحين حيث يعتقدون أن SVB لا يواجه مشكلة سيولة فقط ، بل مشكلة إعسار.