“الاهلي كابيتال”: ارباح “بتروكيم” في الربع الـ 2 اعلى من توقعاتنا بكثير .. وهذه توصيتنا للسهم

كشفت ” الاهلي كابيتال” ان الارباح البالغة 132 مليون ريال، والتي حققتها شركة بتروكيم في الربع الثاني من العام الجاري، فاقت توقعاتها بكثير التي اشارت الى تسجيل 92 مليون ريال، مرجحة ان تكون معدلات التشغيل لدى الشركة جاءت اعلى من التوقعات، و وانخفاض المصروفات غير التشغيلية هي الأسباب الرئيسية وراء تفوق الارباح على التوقعات.

في المقابل بقت ” الاهلي كابيتال” على توصيتها بالحياد لسهم شركة بتروكيم مع سعر مستهدف عند 18.4 ريال، مشيرة الى ان السهم  يتداول بمؤشر ربحية عام 2018 بمقدار 12.3 مرة، أي أقل من متوسط ​​القطاع البالغ 13.4 مرة. ويعد التحسن في الكفاءة التشغيلية بعد عمليات الاغلاق في الربع الثاني من عام 2017 والزيادة المحتملة في الارباح هي المحفزات الرئيسية للسهم، مبينة انه مع ذلك، فإن الدين المرتفع البالغ 11.8 مليار ريال هو الخطر الرئيسي، وخاصة خلال فترة زيادة أسعار الفائدة.

واضافت ان إيرادات الشركة بلغت 1.75 مليار ريال في الربع الثاني من 2017، بزيادة 6.8٪ عن الربع المماثل من العام السابق و 4.1٪ على أساس ربع سنوي. وهذا أعلى بكثير من التوقعات البالغة 1.44 مليار ريال.

ووفقا لحسابات ” الاهلي كابيتال”  كانت مرافق بتروكيم تعمل بنسبة 100٪ في الربع الثاني من عام 2017، أي أعلى من التقديرات البالغة 82٪ و 91٪ في الربع الأول من 2017، مرجحة ان تكون الشركة استخدمت مخزونات للتخفيف من تأثير الاغلاق غير المخطط له لمدة 15 يوما.

واشارت الى ان الشركة قالت إن الإغلاق يرجع إلى اضطراب إمدادات النيتروجين الذي أثر على منطقة الجبيل الصناعية مما يشير إلى أن هذا الإغلاق لا يشير إلى قلق تشغيلي. وكان للبتروکیماویات إغلاق رئیسي لمدة 2 أشھر في الربع الرابع من 2016.