شركة ابحاث: قطاع صناديق الاستثمار العقاري المتداولة يتمتع بخصائص تحوط تحد من تأثير التضخم وعائد التوزيعات لصناديق الريت المدرجة يبلغ 4.8% .. وهذه الاعلى توزيعا للارباح

اكدت شركة الاهلي كابيتال” على انه يتمتع قطاع صناديق الاستثمار العقاري المتداولة بخصائص تحوط تحد من تأثير التضخم، وهو ما يعتبر ميزة رئيسية خاصة خلال الارتفاع الحالي العالمي في معدلات التضخم، يمكن أن يؤدي ارتفاع مستوى التضخم إلى ارتفاع تقييم الأصول وزيادة محتملة في الإيجارات.

واضافت بعد ارتفاع قطاع الصناديق العقارية المتداولة “ريت” في عام 2021 بمقدار 7.6%، تراجع القطاع منذ بداية عام 2022 بمقدار 1.1%، مقارنةً بارتفاع مؤشر السوق الرئيسي بـ 21%، وان أحد أهم خصائص القطاع هي التحوط من تأثير التضخم الحالي عالميا، ويتم تداول مؤشر القطاع عند مكرر السعر إلى صافي القيمة السوقية للأصول ومكرر السعر إلى النقد من العمليات بمقدار 1.17 و20.9 مرة على التوالي، فيما يسجل عائد توزيعات لعام 2021 عند 4.8%.

وبحسب “الاهلي كابيتال” يبلغ إجمالي القيمة السوقية لصافي قيمة الاصول للقطاع حالياً 16.0 مليار ريال حسب آخر القوائم المالية والاستحواذات التي تمت في عام 2022، مما يمثل انخفاض بنسبة 1.3% على أساس سنوي. يبلغ مكرر السعر إلى القيمة السوقية لصافي قيمة الاصول للقطاع 1.17 مرة في 2021 مقابل 0.99 مرة في 2020.

وارتفع النقد من العمليات للقطاع في 2021 بنسبة 14.7% على أساس سنوي إلى 891 مليون ريال ولكنه لا يزال اقل من مستواه لعام 2019 البالغ 983 مليون ريال، ويبلغ مكرر السعر إلى النقد من العمليات للقطاع 20.9 مرة في 2021، بارتفاع من 20.6 مرة في 2020 وأعلى أيضا من مستوى عام 2019 البالغ 15.1 مرة.

وارتفعت توزيعات الأرباح لعام 2021 بنسبة 21.4% على أساس سنوي إلى 888 مليون ريال، ويمثل ذلك بالإضافة إلى تعافي النقد من العمليات، أهم إيجابيات القطاع ولكن تبقى التوزيعات في عام 2021 أقل من توزيعات عام 2019 حيث بلغت 958 مليون ريال. بلغ عائد توزيعات الأرباح لعام 2021 معدل 4.8%، وذلك أعلى من عائد توزيع الربح لعام 2020 البالغ 3.9%.

ووفقا لتقرير “الاهلي كابيتال” يوزع كل من صندوق بنيان ريت وصندوق المعذر ريت أعلى عائد توزيعات أرباح متوقع في القطاع لعام 2021 عند 6.4%، يليهما صندوق مشاركة ريت عند 6.2%، مضيفة قام صندوق الرياض ريت بتوزيع127 مليون ريال عن عام 2021، مسجلا مستوى قياسي للصندوق والذي من المتوقع أنه مرتبط بالارباح التي حققها من بيع استثماراته في “Washingtonian Two .” بعد التعديل للربح الرأسمالي غير المتكرر، يصل نسبة التوزيع النقدي لصندوق الرياض ريت لعام 2021 عند 6%، بالاضافة الى صندوق الرياض ريت، أعلن صندوق الخبير ريت وصندوق الراجحي ريت وصندوق الاهلي ريت 1 وجدوى ريت السعودية، أعلى توزيعات أرباح على الاطلاق لعام 2021. في المقابل، لم يعلن صندوق الانماء وصندوق جدوى الحرمين عن توزيعات للسنة الثانية على التوالي.