“الجزيرة كابيتال”: نتائج “جرير” فاقت التقديرات وهذه توقعاتنا لارباح الشركة حتى 2026 وتوصيتنا والسعر المستهدف للسهم

اكدت شركة الجزيرة كابيتال تفوق الأداء لشركة جرير على التوقعات بسبب اتساع الهوامش وانخفاض مصاريف البيع والتوزيع، مبينة تأثر النمو بزيادة حدة المنافسة؛ لكن ارتفاع عائد توزيع الأرباح يقلل من المخاطر، مضيفة حققت جرير صافي ربح للربع الثالث 2023 بقيمة 296.3 مليون ريال، ارتفاع عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 8.2% وعن الربع السابق بنسبة 90.2%، وجاء أعلى من توقعاتها بنسبة 18.7% ومن متوسط التوقعات بنسبة 11.2%.

وتوقعت “الجزيرة كابيتال” انخفاض ارباح شركة جرير الى 968 مليون ريال بنهاية العام الجاري 2023، بنسبة 2.2% عن ارباحها في 2022 التي كانت 970 مليون ريال، على ان ترتفع الى 1028 مليون ريال في العام القادم 2024، وتصل الى 1095 مليون ريال في العام الذي يليه 2025، على ان تحقق 1171 مليون ريال في العام 2026.

في المقابل ابقت “الجزيرة كابيتال” على توصيتها بزيادة المراكز لسهم شركة جرير بسعر مستهدف عند 17.9 ريال للسهم، مضيفة  قد تساهم قوة المركز المالي في دعم توزيعات الأرباح والحد من مخاطر انخفاض التقييم، مبينة تملك جرير أعلى معدل عائد توزيع للأرباح في القطاع مما يقلل من مخاطر انخفاض تقييم سعر السهم تساهم قوة التدفق النقدي الحر وانخفاض حجم رأس المال وخلو المركز المالي من الديون تقريبا في استمرار الشركة في المحافظة على توزيعات أرباح جيدة على الرغم من إضافة معارض جديدة، مشيرة الى تصريح رئيس مجلس الإدارة في مقابلة أجراها مؤخراً أن الشركة ستحافظ على توزيعات الأرباح المرتفعة، متوقعة أن تحقق الشركة معدلات توزيع أرباح جيدة للعامين 2024 و 2025 بنسب 5.2% و 5.5 على التوالي.

وبحسب “الجزيرة كابيتال” جاء الفارق في النتائج للربع الثالث عن التوقعات نتيجة ارتفاع هامش إجمالي الربح في الربع الثالث 2023 والذي بلغ 14.6% مقابل توقعاتها البالغة 12.0%، مضيفة ارتفعت إيرادات الشركة عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 4.8% وعن الربع السابق بنسبة 8.3%. جاء هذا النمو نتيجة زيادة مبيعات أقسام ألعاب الفيديو وأجهزة الكمبيوتر وأجهزة التلفزيون الذكية والخدمات الإضافية، وتحسن إجمالي الربح عن الربع المماثل من العام السابق بمقدار 326 نقطة أساس إلى 384.4 مليون ريال، فيما انكمش هامش إجمالي الربح خلال نفس الفترة بمقدار 22 نقطة أساس إلى 14.6%.

واضافت ارتفع الربح التشغيلي عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 8.5% بسبب انخفاض مصاريف البيع والتسويق ( مصاريف الإعلانات لدعم العروض والمبيعات) وارتفاع الدخل من مصادر أخرى. يواجه قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية زيادة في حدة المنافسة وقد تأثر قطاع اللوازم المدرسية مرتفعة الهوامش من التحول الرقمي، كما تأثرت القوة الشرائية الاستهلاكية بارتفاع معدل التضخم وأسعار الفائدة، لذلك خفضت توقعاتها لمبيعات وصافي ربح جرير. فيما اشارت إلى أن ارتفاع عائد توزيع الأرباح المتوقع لعام 2024 عند 5.2% يقلل من مخاطر انخفاض التقييم.