“الجزيرة كابيتال”: يتوقع وصول ســوق التأجيــر العالمــي إلــى 2.42 تريليــون دولار في 2027 .. ويوفر فرصة استثمارية فريدة .. تعرف على مزايا الاستثمار في القطاع

كشفت شركة الجزيرة كابيتال انه مــن المتوقــع أن يصــل ســوق التأجيــر العالمــي إلــى 2.42 تريليــون دولار بحلــول العــام 2027 بمعــدل نمــو ســنوي مركــب قــدره 9.7%، ويوفر التأجير فرصة استثمارية فريدة جًدًا في مجال فئة الاصول البديلة، ويمكن أن يعزى النمو إلى الطلب المتزايد على الالات الثقيلة والمعدات وغيرها من الاصول المهمة.

وابانت يلعــب الايجــار دورا محوريا فــي عمــل الاقتصــاد، حيــث أن 8 مــن 10 شــركات تســتخدم تمويــل المعــدات، وتعـد صناعـة النقـل هـي المسـتخدم الابـرز للاصـول المؤجـرة أن يبلـغ 5.6% علـى مـدى السـنوات الـ5 القادمـة، ويعمـل التحـول نحـو وسـائل النقـل المسـتدامة علـى تسـريع النمــو فــي صناعــة عربــات الســكك الحديديــة، التــي تعتمــد بشــكل كبيــر علــى تأجيــر أصولهــا، ووفــر مديــرو عمليــات التأجيــر المتخصصــة فرصــة للاســتثمار فــي فئــة الاصــول هــذه للحصــول علــى العائــد المعــدل للمخاطــر.

وبحسب “الجزيرة كابيتال” فان عقــد الايجــار هــو اتفــاق يقــوم بموجبــه مالــك الاصــل”المؤجــر“ بنقــل حقــوق اســتخدامه إلــى”المســتأجر“مــع الاحتفــاظ بملكيــة الاصل، واضافت يتطلـب الاسـتثمار فـي التأجيـر النظـر فـي عوامـل مثـل إدارة رأس المـال والعمليـات الفعالـة وإدارة التكاليـف وتقييـم القـدرة الائتمانيـة للمســتأجر، وفهــم هيــكل العــرض والطلــب لهــذه الصناعــة المتخصصــة إلــى جانــب المتطلبــات التنظيميــة وأيًضًــا الاحتفــاظ الجيــد بشــروط وأحــكام عقــد الايجــار. تتطلــب الطبيعــة المتخصصــة لهــذه الصناعــة مــن المســتثمر الاعتمــاد علــى مديــر ذو خبــرة، يتمتــع بفهــم عميــق لقــوى العــرض والطلــب فــي الســوق، إلــى جانــب تمتعــه بقــدرات تشــغيلية تمكنــه مــن تأجيــر الاصــول بشــكل فعــال وتحــقق عوائد.

وعن مزايا الاستثمار في التأجير، قالت “الجزيرة كابيتال” يعتبر التأجير استثماًرًا بديًلًا جذاًبًا لقدرته على توليد عائد معدل للمخاطر، و ذات أهمية اقتصادية للعمليات التي يعمل عليها المستخدم النهائي، ومعدلات إيجار قابلة التنبؤ بها على العقود طويلة الاجل ذات الاستخدام العالي، مبينة تشــهد صناعــة الحاويــات انتفاعا مســتقًرًا ويمكــن التنبــؤ بــه للعقــود طويلــة الاجــل، وتتــراوح عــادة بيــن 100%-95 وتتعافى بــسرعة أثــناء الانكــماش الاقتــصادي.

وان الاصـول الاساسـية ذات العمـر الانتاجـي الطويـل والقيـم تواجـه حـالات منخفضـة فـي التخلـف عـن سـداد الائتــمان وعملــيات الــشطب، مبينة علـى سـبيل المثـال: توفـر صناعـة عربـات السـكك الحديديـة حمايـة يمكـن التنبـؤ بهـا مـن الجانـب السـلبي، مـع انخفـاض قيـم الاصـول فقـط بنسـبة 6-2% أثنـاء الانكماشـات الاقتصاديـة. ومـع ذلـك، نـادًرًا مـا تظهـر البيانــات التاريخيــة انخفاضــات تتجــاوز 10% علــى أســاس ســنوي خلال أحــداث التشــدد الاقتصــادي مثــل عامــي 2008-2007 و.2020.

ومعامــل ارتبــاط منخفــض إلــى ســلبي مــع الاســهم العامــة وأســواق الائتمــان ومعظــم فئــات الاصــول البديــلة، مثـال: أصـول النقـل الحقيقيـة للنقـل لهـا علاقـة سـلبية قدرهـا 0.2 و 0.1 مـع السـندات العالمية والاسـهم العالميـة، فـي حيـن أنـه ليـس لـه علاقـة مباشـرة بالبنيـة التحتيـة العالميـة الاساسـية والاسـهم الخاصـة.

وان الاقـراض المباشـر لـه علاقـة إيجابيـة قدرهـا 0.1 ـمع أـصول النـقل الحقيقـية ، وترتبط معدلات الايجار بشكل إيجابي بالتضخم، مما يؤدي إلى استقرار العائد على المدى الطويل، مثـال: مـن عـام 1995 إلـى الربـع الاول مـن عـام ،2022 تجـاوز معامـل ارتبـاط العوائـد الربـع سـنوية لعوائـد الحاويـات مـع الخزينـة الخمسـية .0.7، وتمثـل السـكك الحديديـة الامريكيـة حوالـي 40% مـن عمليـات الشـحن لمسـافات طويلـة و2% فقـط مـن النــقل المرتــبط ذو انبعاثات غازات الاحتــباس الــحراري، كمـا أن الشـحن البحـري بالحاويـات لـه انبعاثـات غـازات الاحتبـاس الحـراري أقـل بنسـبة 80% مـن الشـاحنات وأقـل بنسـبة 95% مـن الطائـرات.

واخيرا ان الاجارة أو التأجير هي فئة أصول مسموح بها تماًما بموجب الشريعة الاسلامية.

وفيما يخص قطاع النقل بينت “الجزيرة كابيتال” يمكـن توزيـع صناعـة النقـل بشـكل أساسـي علـى السـكك الحديديـة والطـرق والطيـران والنقـل البحـري؛ وجميعهـا تلعـب دوًرً ي ا محوريا فــي أداء الاقتصــاد العالمــي. ويمثــل الطلــب المتزايــد علــى نقــل البضائــع بوســائط متعــددة ، نقــل البضائــع بأكثــر مــن وســيلة نقــل واحـدة، والتقـدم فـي البنيـة التحتيـة للنقـل وظهـور خدمـات وسـاطة الشـحن الرقميـة بعـض العوامـل الرئيسـية التـي تحـرك السـوق، مضيفة مـن المتوقـع أن تنمـو هـذه الصناعـة، مدعوًمًة بعوامـل متعددة بمـا فـي ذلـك التحـول الهيكلـي الذي يتطـور مـع الطلـب المتزايد علـى التجـارة الاكترونيـة. وفـي الولايـات المتحـدة، تتوقـع الادارة الفيدراليـة للطـرق السـريعة أن يرتفـع إجمالـي حـركات الشـحن مـن حوالـي 19.3 مليـار طـن فـي عـام 2020 إلـى 25.1 مليـار طـن فـي عـام 2040 – بزيـادة قدرهـا 30%.

واضافت تقــدر صناعــة الطيــران العالميــة بحوالــي 841.5 مليــار دولار. وقــد أثــر صعــود الســفر والســياحة، وارتفــاع الدخــل المتــاح، وتزايــد السـفر للسـياحة الدولية بشـكل إيجابــي علــى نمــو الســوق.

وابانت تحمـــــل شـــبــــكات الـــسكك الحديديـة 8% مـن ركاب العالـم ومـــــا حـــوله و7% مـــن حجــم الشــــــحن العالــــمي بالســكك الحديديـــــة. وفـــــي الوضــــــع الطبيعـي، 80% مـن الاصـول فـي هــذه الصناعــة مســتأجرة.

وبحسب “الجزيرة كابيتال” تعـد السـكك الحديديـة وسـيلة بالغـة الاهميـة لنقـل البضائـع فـي جميـع أنحـاء العالـم. والسـوق العالميـة الاكثـر هيمنــة هــي أمريــكا الشــمالية، حيــث تمتلــك أكبــر شــبكة ســكك حديديــة بطــول 225,000 كيلومتــر. وقــد ســاعد التقــدم فــي البنيــة التحتيــة للســكك الحديديــة فــي الولايــات المتحــدة فــي الوصــول إلــى فعاليــة فــي التكلفــة وتوفيــر فــي الطاقــة لنقــل البضائــع.

وتسـاهم السـكك الحديديـة بنسـبة 25% مـن طاقـة الشـحن الامريكيـة البالغـة 6.2 طـن، ممـا يجعلهـا واحـدة مـن وسـائل النقـل الاكثـر انتشـاًرًا وحيويـة. مـا يقـارب مـن 50 مؤجـًرًا لتشـغيل السـكك الحديديـة يمتلكـون أسـطول عربـات السـكك الحديديـة ويخدمـون أمريـكا الشــمالية.

ووفقا للتقرير فان هناك 5 تحولات رئيسية تحدث على مستوى العالم وتتطلب زيادة استخدام أصول النقل والبنية التحتية، تتمثل في القطاع البنكي والطاقة والاساس السوقي وجيوسياسية و هيكيلية، حيث ان البنوك في شمال أمريكا وأوروبا الغربية تخسر حسابات الودائع إلى حسابات أسواق النقد، مما يجبرهم على بيع الاصول غير الاساسية مثل النقل والممتلكات العقارية، وهذا يفتح الاسواق لمزيد من العاملين المؤسساتيين.

وتتوجه أمريكا الشمالية نحو مصادر طاقة أرخص وأكثر أماًنًا ولاصول وسائل النقل دور مهم في هذا التوجه.

وتقوم الشركات بتحويل سلاسل إمداداتهم إلى العملاء والمستخدمين النهائيين الاقرب، وخاصة في أمريكا الشمالية وآسيا، وذلك يشير إلى ضرورة توفير المزيد من وسائل النقل وأصول البنية التحتية.

والتوسع في سلاسل التوريد والانتاج خارج الصين إلى أكثر من 100 دولة تحتاج المزيد من موارد وسائل النقل والبنية التحتية، وعلى وجه الخصوص الموارد المتعددة الوسائط.

وكشف كوفيد19- عن مشاكل هيكلية في سلاسل التوريد وأنها عرضة لمخاطر الفشل الفردية وأن هذه المشاكل قابلة للتمدد.

وتشـير التحـوالت فـي اتجاهـات السـوق إلـى زيـادة فـي الطلـب علـى أصـول النقـل وسلاسـل التوريـد، إلـى جانـب الحاجـة إلـى المزيـد مـن رؤوس الامـوال لاقتنـاء هـذه الاصـول وتشـغيلها. ونتوقـع زيـادة الاعتمـاد علـى الاصـول المؤجـرة لتلبيـة الطلـب المتزايـد بسـرعة.