“الجزيرة كابيتال”: نتوقع تسجيل هوامش مصرف الراجحي تعافي كبير عندما تبدأ أسعار الفائدة بالانخفاض خلال 2024-2025.. وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الجزيرة كابيتال عن توقعاتها بأن تسجل هوامش مصرف الراجحي تعافي كبير عندما تبدأ أسعار الفائدة بالانخفاض خلال الفترة 2024-2025 بسبب زيادة التعرض لقروض الرهن العقاري طويلة الأجل بأسعار فائدة ثابتة، مبينة يبدو أن هذه الإيجابيات تم تسعيرها في السهم بعد ارتفاعه بنسبة 21% منذ توصيتها السابقة بالشراء.

في المقابل أوصت “الجزيرة كابيتال” بالحياد لسهم مصرف الراجحي بسعر مستهدف عند 85.7 ريال للسهم، مضيفة شهد مصرف الراجحي ضغوط على هامش صافي الفوائد، منذ بداية دورة تشديد السياسة النقدية في بداية العام ،2022 نتيجة تعرضه الكبير للقروض العقارية بأسعار فائدة ثابتة.

وابانت “الجزيرة كابيتال” حقق مصرف الراجحي صافي ربح للربع الرابع 2023 بقيمة 4.2 مليار ريال، بانخفاض عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 5.3% لكنه ارتفع عن الربع السابق بنسبة 0.4%، مضيفة، كان صافي ربح الربع الرابع 2023 أقل بنسبة %2.1 من توقعاتها. مشيرة إلى ان انخفاض صافي الربح في الربع الرابع 2023 عن الربع المماثل من العام السابق نتيجة انخفاض صافي الدخل من العمولات الخاصة عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 0.5%، ارتفاع %2.8 عن الربع السابق، وانخفاض الدخل من غير التمويل عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 10.9%، وارتفاع 2% عن الربع السابق، بالاضافة إلى ارتفاع مخصصات القروض والمصاريف التشغيلية، مضيفة على الرغم من انخفاض مخصصات القروض في 2023 عن العام السابق بنسبة 24.8%، انخفض صافي الربح خلال نفس الفترة بنسبة 3.1% بسبب تراجع صافي الدخل من العمولات الخاصة بنسبة 4.1%.

واضافت انخفض هامش صافي الفوائد في الربع الرابع 2023 إلى 3.05% مقابل 3.33% في الربع الرابع 2022 و3.01% في الربع الثالث 2023 بسبب التعرض الكبير للأصول ذات أسعار الفائدة الثابتة، ليكون هذا الارتفاع في هامش صافي الفوائد هو ثاني ارتفاع ربع سنوي على التوالي. ارتفعت محفظة القروض عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 4.6% و0.6% عن الربع السابق لتصل إلى 594.2 مليار ريال، كما ارتفعت الودائع عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 1.4% و1.3% عن الربع السابق إلى 573.1 مليار ريال.