“الأهلي كابيتال”: 17.4 السعر العادل لسهم الكهرباء ونوصي بالشراء

حددت شركة الأهلي كابيتال السعر العادل لسهم شركة الكهرباء بـ 17.4 ريال، وأبقت على زيادة الوزن للسهم مع توصية بالشراء.

من جهة أخرى خفضت “الأهلي كابيتال” توقعاتها لأرباح الشركة السعودية للكهرباء في 2014، بنحو 7%، عن توقعاتها السابقة، متوقعة أن تحقق الشركة أرباح بـ 2.6 مليار، مقارنة بتوقعاتها السابقة التي أشارت الى 2.8 مليار، مرجعة ذلك إلى ارتفاع التكاليف المتعلقة بالطاقة المشتراة وتوقعت انخفاض قدره 13% عن أرباح 2013 التي كانت نحو 3 مليار ريال،ويرجع ذلك أساسا إلى تحقيق مكاسب استثنائية قدرها729 مليون ريال من شركة أرامكو في عام 2013.

وتوقعت”الأهلي كابيتال” أن ترتفع إيرادات الشركة السعودية للكهرباء بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 7٪ لـ43.7 مليار ريال خلال الفترة من 2013 حتى 2016.

مضيفةً أن النمو المستقر في نتائج الشركة هو عامل الجذب الرئيسي في السوق ، متوقعة أن يرتفع السهم بنحو15.2 ٪ ، مقارنة بسعره الحالي.

وأشارت “الأهلي كابيتال” أن من أهم نقاط القوة للشركة تتمثل في الإنفاق الحكومي المستمر على قطاع توليد الكهرباء، اضافة الى ريع توزيعات الأرباح جذابة بنحو 4.6٪ .

ورجحت أن العوامل المذكورة أعلاه توفر الحماية للسهم، من أي تغيرات قد تطرأ على السوق.

وأضافت “الأهلي كابيتال” أن ارتفاع عدد السكان وتزايد الطلب على الكهرباء يدعم النمو، وأنه من المتوقع أن ينمو الطلب على الطاقة بنسبة 10٪ سنويا ل 15633 كيلوواط ساعة في عام 2020 مقارنة بـ 8022.45 كيلو واط ساعة في عام 2013 . ، وأن الدافع وراء ذلك هو تزايد عدد السكان ، وارتفاع في استهلاك الفرد ، وزيادة الأنشطة التجارية .

وأن الحكومة السعودية تهدف لإنفاق نحو 26.7مليار دولار على مشاريع الكهرباء في عام 2014 ، والذي هو حوالي 74.8 ٪ من إجمالي الأموال المخصصة لمشاريع الطاقة والمياه لهذا العام، وذلك لتلبية ارتفاع استهلاك الطاقة .