“الاهلي كابيتال”: ارباح “سابك للمغذيات الزراعية” في الربع الثالث فاقت توقعاتنا بقليل وهذا السعر المستهدف للسهم ونوصي بزيادة الوزن

كشفت شركة الاهلي كابيتال ان الارباح البالغة 2.33 مليار ريال، كانت اعلى بقليل من توقعاتها التي اشارت الى تسجيل 2.19 مليار ريال، مشيرة الى ان الارباح ارتفعت 93.2٪ على أساس سنوي (-22.9٪ على أساس ربع سنوي)، مرجعة النمو في الأرباح على أساس سنوي إلى ارتفاع الإيرادات نتيجة لتحسن الأسعار وحجم المبيعات، مضيفة تم تعويض ذلك جزئيًا من خلال ارتفاع تكاليف البيع والتوزيع، مبينة على الرغم من أن الإيرادات جاءت متوافقة بشكل عام مع التقديرات، إلا أن التباين في الأرباح كان بسبب هوامش ربح أفضل من المتوقع والنفقات التشغيلية جاءت اقل من المتوقع.

في المقابل اوصت “الاهلي كابيتال” بزيادة الوزن لسهم شركة سابك للمغذيات الزراعية بسعر مستهدف عند 176.5 ريال للسهم، مرجحة أن الميزانية العمومية الخالية من الديون لشركة (سابك)، وتكاليف المواد الأولية الثابتة، وأوجه التآزر المرتبطة بسابك هي نقاط قوتها الرئيسية، ومع ذلك توقعت أن يؤدي تطبيع أسعار اليوريا إلى الضغط على الأرباح بعد عام 2022.

وبحسب “الاهلي كابيتال” بلغت الإيرادات 4.42 مليار ريال في الربع الثالث 2022، بزيادة 100٪ على أساس سنوي (-22.5٪ على أساس ربع سنوي) وكانت متوافقة مع التقديرات البالغة 4.45 مليار ريال، ويعزى النمو في الإيرادات على أساس سنوي إلى أسعار البيع المحققة بشكل أفضل وزيادة حجم المبيعات، في حين كان الانخفاض على أساس ربع سنوي نتيجة لانخفاض أسعار البيع وحجم المبيعات.

ووفقا لـ “الاهلي كابيتال” فان معدلات التشغيل بلغت 112٪، بما يتماشى مع التقديرات البالغة 113٪ ومقارنة بـ 125٪ في الربع الثاني 2022، مضيفة بلغ إجمالي الربح 2.75 مليار ريال، مرتفعاً بنسبة 77.4٪ على أساس سنوي (-20.9٪ على أساس ربع سنوي) وكان أعلى من التقديرات البالغة 2.63 مليار ريال، وأن زيادة إجمالي الربح مدفوعة بنمو الإيرادات، وجاء الهامش الإجمالي أعلى بنسبة 62.2٪ من التقديرات عند 59.0٪ و 60.9٪ في الربع الثاني 2022 على التوالي.

ووفقا لتقرير “الاهلي كابيتال” ارتفعت أسعار اليوريا في الربع الثالث 2022 بنسبة 27.0٪ على أساس سنوي (-20.6٪ على أساس ربع سنوي) لتصل إلى 624 دولارًا للطن ، وارتفعت أسعار الأمونيا 59.4٪ على أساس سنوي (-11.4٪ على أساس ربع سنوي) لتصل إلى 999 دولارًا للطن.