“الاهلي كابيتال”: هذه افضل صناديق الريت توزيعا للارباح وقيمها السوقية تتجاوز 16.8 مليار .. ارتفعت 2.6% منذ بداية العام

اكدت شركة الاهلي كابيتال ان الأصول العقارية تتمتع بكونها أدوات استثمارية تستخدم للتحوط، خاصةَ ضد التضخم الاقتصادي، ونظراً لظروف السياسات النقدية عالميا، حيث يتوقع تعرض أسعار الأصول للضغوطات، يتوقع أن تكون أسعار الأصول العقارية أكثر مقاومة لهذه التغيرات، ومن ناحية اخرى، يتوقع ان يوفر ارتفاع أسعار العقارات السكنية فرصة جذابة لصناديق الاستثمار العقاري التي تركز على العقارات السكنية، اذ قد يؤدي ذلك الى رفع الايجارات لديها.

وبحسب “الاهلي كابيتال” يبلغ عائد توزيعات الأرباح المرجح سنويا للقطاع 5.5%، حيث ارتفع من 5.0% في 2021. وبالرغم من ارتفاع عائد توزيعات الارباح، تقلص الهامش بين عائد توزيعات الارباح ومعدل “SAIBOR” في الربع الثالث لسنة 2022 الى 1.5% بالمقارنة مع 2.5% في الربع الأول. وهنا شددت “الاهلي كابيتال” على اعتقادها أن ذلك يحد من جاذبية القطاع.

ووفقا لتقرير “الاهلي كابيتال” شهد القطاع تحسناً نسبياً في توزيع الارباح في النصف الاول من عام 2022، حيث ارتفع دخل الايجارات بنسبة 4.13%على أساس سنوي، ليؤدي إلى اجمالي توزيعات بلغت 514 مليون ريال ، بمعدل توزيع أرباح بلغ 7.58% في النصف الاول من 2022.

واضافت يوزع صندوق الرياض ريت أعلى عائد توزيعات أرباح متوقع في القطاع لعام 2022 عند 7.4%، يليه صندوقي سدكو ريت والبنيان ريت بنسب 6.9%، و6.7%على التوالي، وقام صندوق الرياض ريت بتوزيع 75.5 مليون ريال في النصف الاول من عام 2022، وهو أعلى عائد توزيع أرباح نصف سنوي للصندوق وجاء مماثلا للنقد من العمليات في النصف الاول من العام.

واضافت قام صندوق سدكو ريت بتوزيع 40.8 مليون ريال وهو أعلى من المعدل السنوي للاربعة أعوام السابقة وذلك بسبب ارتفاع حجم الاصول في العام السابق، مشيرة الى انه قرر صندوق الانماء للتجزئة توزيع 11.8 مليون ريال كتوزيعات نصف سنوية لهذا العام، وهو ما يختلف عن سياسة الصندوق في العام السابق.

في المقابل، لم تعلن صناديق المعذر، سيكو السعودية، الجزيرة، وجدوى الحرمين عن خططها بشأن توزيعات ارباح هذا العام.

واضافت شهد قطاع الصناديق العقارية المتداولة “قطاع الريت” تراجع منذ بداية العام بنحو 6.6% مقارنة بارتفاع مؤشر السوق الرئيسي خلال نفس الفترة بمعدل 5.8%. ارتفع النقد من التشغيل(FFO) بمعدل 13.7% على أساس سنوي إلى 546 مليون ريال وذلك كنتيجة لتحسن الدخل التأجيري، كما ارتفعت الارباح الموزعة بمعدل 10% على أساس سنوي لتصل إلى 514 مليون ريال. يبلغ العائد السنوي لتوزيع الأرباح 5.5% بالمقارنة مع عائد 5.0% و4.1% للعامين 2021 و2020 على التوالي. وبالرغم من ذلك، أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى تقليص الهامش في الربع الثالث من عام 2022 ليصل إلى ما يقارب 1.5% بالمقارنة مع 2.5% في الربع الأول من عام 2022. يتم تداول مؤشر القطاع بمكرر السعر/صافي القيمة السوقية والسعر/النقد من التشغيل عند 1.07 مرة و20.1 مرة على التوالي، وهي أقل من مستويات العام 2021 عند 1.15 مرة و21.1 مرة على التوالي.

ومع نهاية شهر أغسطس، بلغ اجمالي عقارات قطاع الريت 190 عقاراً بالمقارنة مع 182 عقار في 2021. وبالرغم من ارتفاع أسعار الفائدة منذ بداية العام، استمرت الصناديق العقارية في الاستحواذ على عقارات جديدة وصولاً إلى الربع الثاني من خلال استخدامها للتمويل المتاح. ونتوقع أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع تكاليف التمويل، خاصة للصناديق الممولة بسعر فائدة متغير.

ووفقا للتقرير يبلغ إجمالي القيمة السوقية لصافي قيمة اصول القطاع حالياً 16.8 مليار ريال (ارتفاع 2.6% منذ بداية العام)، وذلك بناءً على القوائم المالية وبيانات الاستحواذ للنصف الأول من عام 2022. يبلغ مكرر السعر/ القيمة السوقية لصافي قيمة الأصول في القطاع 1.07 مرة مقابل 1.15 مرة في 2021.

وارتفع النقد من العمليات للقطاع خلال النصف الأول من 2022 بنسبة 13.7% على أساس سنوي ليبلغ 546 مليون ريال، وذلك أعلى من مستواه في النصف الأول من 2019 البالغ 493 مليون ريال. يبلغ مكرر السعر/النقد من العمليات للقطاع في النصف الأول من عام 2022 ما مقداره 20.1 مرة، بانخفاض عن 21.1 مرة في 2021.