“الجزيرة كابيتال”: ارباح “اكسترا” أقل من توقعاتنا وطرح (تسهيل) يؤدي الى رفع التقييم بشكل كبير ونوصي بزيادة الوزن وهذا السعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الجزيرة كابيتال ان الأرباح البالغة 93.9 مليون ريال والتي حققتها شركة اكسترا في الربع الاول 2024 جاءت أقل من توقعاتها التي أشارت إلى تسجيل 103.5 مليون ريال، مبينة ان ارتفاع المصاريف التشغيلية يؤدي إلى الضغط على صافي الربح خلال الربع الأول 2024 على الرغم من ارتفاع المبيعات عن التوقعات.

في المقابل أبقت “الجزيرة كابيتال” على توصيتها بزيادة المراكز لسهم شركة امسترا بسعر مستهدف عند 111 ريال للسهم، بارتفاع 12.2% عن اخر اغلاق، ويتم تداول السهم بمكرر ربحية متوقع للعام 2024 عند 17.1 مرة مشيرة ان إلى أن طرح أسهم أعمال التمويل الاستهلاكي (تسهيل) للاكتتاب قد يؤدي إلى رفع تقييم إكسترا بشكل كبير.

واضافت تخطط الشركة لطرح أسهم (تسهيل)، والتي حققت نمو في محفظة التمويل خلال الربع الاول 2024 بنسبة 19% عن الربع المماثل من العام السابق على الرغم من ارتفاع معدلات الفائدة، قد يساهم هذا الطرح بزيادة قيمة سهم إكسترا بشكل كبير، مبينة تعتمد نظرتها الاستثمارية على قوة النمو في قطاع التمويل الاستهلاكي المربح والتوقعات الإيجابية لقطاع الالكترونيات الاستهلاكية )بدعم من الشراكة مع أسواق بنده والتركيبة السكانية المواتية.

وبحسب “الجزيرة كابيتال” ارتفع صافي ربح إكسترا في الربع الأول 2024 عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 11.2% إلى 93.9 مليون ريال، فيما انخفض عن الربع السابق بنسبة 25.6%، وباستثناء تأثير الأرباح غير المتكررة البالغة 5.5 مليون ريال التي حققتها الشركة خلال الربع الأول 2023، قد يصل نمو صافي الربح عن الربع المماثل من العام السابق إلى 18.9%، مبينة جاءت النتائج أقل من التوقعات بنسبة 9.3% على الرغم من ارتفاع المبيعات عن المتوقع، وذلك بسبب ارتفاع المصاريف التشغيلية.

ووفقا للتقرير ارتفعت الإيرادات خلال الربع الأول 2024 من الربع المماثل من العام السابق بنسبة 9.9%، و1.3% عن الربع السابق، أعلى من التوقعات بنسبة 4% بسبب استقرار الطلب في سوق التجزئة داخل المملكة ونمو حجم المبيعات وزيادة مبيعات التجارة الإلكترونية من موقع Extra.com والتطبيق الجديد. أيضا، ارتفعت الإيرادات بدعم من زيادة محفظة التمويل الاستهلاكي عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 19%.

وارتفع إجمالي الربح عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 9.7% إلى 344.3 مليون ريال فيما انخفض عن الربع السابق بنسبة 7.6% أعلى من التوقعات 4.5%، بسبب ارتفاع المبيعات فيما استقر هامش إجمالي الربح في الربع الأول 2024 دون تغيير عن الربع المماثل من العام السابق عند 21.8%.

واضافت انخفض الربح التشغيلي للربع الأول 2024 عن التوقعات بنسبة 2.3% إلى 118.6 مليون ريال ارتفاع 9.1% عن الربع المماثل من العام السابق وانخفاض 10.7% عن الربع السابق ارتفعت النفقات التشغيلية عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 10% إلى 225.75 مليون ريال، وذلك نتيجة التوسع الكبير في التحالف التجاري مع بنده بلغ هامش الربح التشغيلي 7.5% خلال الربع الأول 2024، انخفاض عن الربع المماثل من العام السابق بمقدار 5 نقاط أساس و 101 نقطة أساس عن الربع السابق استقر معدل النفقات التشغيلية إلى المبيعات خلال الربع الأول 2024 عند 14.3% على الرغم من الزيادة الجيدة في المبيعات.