توقعات بانضمام “مجموعة فتيحي” لأسهم الصف الأول

واصلت مجموعة فتيحي القابضة أداءها الإيجابي على مستوى الربحية للعام الثاني على التوالي بعد استقرار ربحية سهمها، والذي زاد هامشيا إلى 0.63 ريال عن السنة المنتهية في 30 سبتمبر 2013، من 0.62 ريال عام 2012 ومن خسارة 0.84 عام 2011.

ووفقا لصحيفة “الرياض”ستكون نهاية عام 2014 حاسمة بالنسبة للشركة لأن أداءها الحالي يبشر بالخير بالنسبة لشركة ظلت نتائجها متذبذبة بشكل لافت خلال السنوات الست الماضية سواء كان ذلك على مستوى الربحية، القيمة الدفترية، وحتى على مستوى القيمة الجوهرية.

ولا تزال الآمال قائمة بأن تحافظ الشركة على مكتسباتها الحالية وتعزز ربحيتها على المدى القريب إلى المتوسط خاصة وأنه أصبح للشركة حضور ملحوظ على مستوى الدعاية والإعلان ما سينعكس على إبراز دورها التسويقي وترويج منتجاتها.

مكررات السهم

وتبعا لمكاسب الشركة طرأ تحسن ملموس على مكررات السهم، فعاد مكرر الربح إلى وضعه الطبيعي الإيجابي عند 25 ضعفا من 58 عام 2011، كما استقر مكرر القيمة الدفترية عند 1.31 ضعف وهو جيد جدا، وأصبح للسهم قيمة جوهرية قدرها 6.21 ريالات وهذا أمر جيد، وجاء مكرر الربح على النمو عند 0.25 ضعف، وهو ممتاز أيضا في ظل أوضاع الشركة الحالية، والمأمول أن تواصل الشركة هذا الأداء الجيد جدا خلال العام المقبل 2014، حتى تفرض نفسها على المستوى الاستثماري وتندرج ضمن أسهم الصف الأول، خاصة وأن أنشطة المجموعة متعددة والطلب عليها في تنامٍ، كما أن أغلب أصولها متينة وقليلة الإهلاك.

واستنادا إلى إقفال سهم «فتيحي» الثلاثاء الماضي؛ 21 صفر 1435، الموافق 24 ديسمبر 2013؛ على 16.10 ريالاً، بلغت قيمة الشركة السوقية 885.50 مليون ريال، موزعة على 55 مليون سهم، منها 42.52 مليون حرة.

وظل نطاق سعر السهم في خمس جلسات بين 15.99 ريالا و16.40، فيما تراوح خلال عام بين 13.90 ريالا و16.85، ما يعني أن سعر السهم تذبذب خلال 12 شهرا بنسبة 19.87 في المئة، وفي هذا إشارة إلى أن السهم منخفض إلى متوسط المخاطر، ولكن متوسط كمية الأسهم المتبادلة يوميا خلال عام وقدره 1.23 مليون يوميا ربما يهمش مبدأ المخاطرة.

الحصانة المالية

من النواحي المالية، أوضاع الشركة المالية ممتازة في ظل النسب والمعدلات التالية، فتبلغ نسبة إجمالي المطلوبات إلى حقوق المساهمين 10.60 في المئة، وإجمالي المطلوبات إلى إجمالي الأصول 9.60 في المئة وهما ممتازتان، يدعم ذلك معدلات سيولة ممتازة أيضا، فيبلغ معدل التداول 6.75، معدل السيولة السريعة 2.05، والسيولة النقدية 1.74، وفي كل ذلك ما يؤكد حصانة الشركة وقدرتها على مواجهة أي التزامات مالية قد تواجهها على المدى القريب إلى المتوسط، وبعد دمج هذه النسب والقيم ومقارنة كل ذلك بمؤشرات أداء السهم والقيم وبناء على المعطيات الحالية، يعتبر سهم “فتيحي” بسعر 15.45 ريالاً عند قيمته العادلة، لكن الفيصل أن يعزز ذلك بنتائج جيدة نهاية العام 2013.

وبعد دمج هذه النسب والقيم ومقارنة كل ذلك بمؤشرات أداء السهم، وما توفر لنا من أرقام ومعلومات عن الشركة، يبدو أن سعر السهم مقبول عند 16.10 ريالاً.

——————————————————————————————————

هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.

استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع “تداول”، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وتم الأخذ بالأرجح منها، في حال وجود اختلافات جوهرية.