“الأهلي كابيتال”:123.5 ريال السعر المستهدف لـ “فواز الحكير” ..ونوصي بالحياد

أوصت الأهلي كابيتال بالحياد لسهم فواز الحكير ، محددة السعر المستهدف للسهم بـ 123.5 ريال.
وقالت الأهلي كابيتال أن الحكير سجلت نتائج أدنى من المتوقع للثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2014. وقد ارتفع صافي الدخل 7.7% على أساس سنوي إلى 303.7 مليون ريال، وبإرتفاع 59% على أساس ربع سنوي.

وقد جاءت الأرباح أقل من تقديرات الأهلي كابيتال والمحللين بـ9.1% و 12.8% على التوالي. ومع ذلك، جاء نمو الإيرادات قوياً عند 32% على أساس سنوي إلى 2.1 مليار ريال، أعلى بـ4.3% من تقديراتنا.
معتقدة أن نمو الإيرادات يعزى إلى افتتاح متاجر جديدة محلياً وعالمياً وإضافة ماركات جديدة. كما نعتقد أن ضعف الأرباح جاء نتيجة لإرتفاع المصروفات العامة والإدارية والضغط على هوامش الربح من افتتاح المتاجر الجديدة و الخصومات.
وقالت أن نمو الإيرادات جاء قوياً عند 32% على أساس سنوي، إلى 2.1 مليار ريال. وهذا أعلى من تقديراتنا البالغة 2 مليار ريال.
مبينة أن هذا يعزى إلى نمو مبيعات المتاجر القائمة +5% مقابل تقديراتنا البالغة 3% 2) افتتاح/الاستحواذ على متاجر جديدة خلال العام 3) إضافة ماركات جديدة. موضحة أن الحكير ستفتتح متاجر أكثر من تقديراتنا البالغة 350 متجر في العام 2015، وستتم أغلب الافتتاحات في النصف الثاني من العام، مما يرفع إجمالي عدد المتاجر إلى اكثر من 2,000 متجر.

وقالت الأهلي كابيتال أن الشركة تتداول حالياً عند مكرر ربحية 29.2 مره لـ2015 مقابل متوسط النظراء البالغ 18.7 مره، ونعتقد أن هذا تقييم عادل.

التقرير هنا