“الفرنسي كابيتال”: 3.1 تريليون دولار قيمة أرامكو وصندوق الاستثمارات العامة يحصل على 156 مليار دولار من طرح 5%

كشفت”الفرنسي كابيتال” عن أنه القيمة السوقية لشركة أرامكو تبلغ 3.1 تريليون دولار، حيث أن الشركات الكبرى العالميـة، بلغـت متوسـط القيمـة السـوقية لمكافيء برميـل النفـط مـا يقـارب 11.5 دولار، وعـلى افتـراض أن تبلـغ قيمـة مكافـئ برميـل النفـط لشركة أرامكـو السـعودية 10 دولار ، فان عائـد الربـح بحـدود 3.1 ترليـون دولار.
وأنه من المتوقع تدفـق 156 مليـار دولار لصنـدوق الاسـتثمارات العامـة نتيجة طرح 5% من أسهم أرامكو ، مضيفةً أنه بفـرض عائـد ربـح مسـتدام عـى المـدى الطويـل عنـد 3.5٪ ليعـادل 20 مليـار ريـال مـن إيـرادات الاسـتثمار.
وابانت “الفرنسي كابيتال: أنه قـد تكـون معظـم المبـادرات بعيـدة المـدى في برنامـج التحـول الوطنـي، لكـن نعتقـد أن موازنـة الميزانيـة هـي الأولويـة االأكثـر إلحاحـا. مشيرةً الى أنها اعتمدت وجهـة نظـر محافظـة لرسـم الطريـق الى الوصـول الى ميزانيـة متوازنـة بحلـول عـام 2020 .تشـمل االافتراضـات الرئيسـية عـلى ان تكون أسعار خام الربنت دون 55 دولار خلال السنوات الخمس المقبلة مع التقارب بين سعر البيع المحقق وسعر السوق وارتفاع تقليص دعم الطاقة.
واضافت أنه على عـى الرغـم مـن أن النفـط سـوف يسـتمر في المسـاهمة في الايـرادات بشـكل رئيسي في المسـتقبل المنظـور، فانه تم التركيز على اثنيـن مـن التغيـرات الرئيسـية الناتجـة عـن برنامـج التحـول الوطنـي:
أولها رفع الدعم عن الطاقة، حيث ارتفــاع الفــرق بــن ســعر البيــع المحقــق للنفــط والســعر القيــايس 18 دولارفي عــام 2015 نظــرا لارتفــاع الوقــود وخدمــات المرافــق لســعر الســوق، مرجحةً أن الفــرق ســيتراجع، ويتلاىشى بالنهايــة، وأنه عــى هــذا النحــو وحتــى خــلال فــترات انخفــاض في اســعار النفــط، ســوف ترتفــع عائــدات النفــط
العامل الثاني يتمل في الاتجاه نحو الايرادات غير النفطية
حيث سيتم زيادات تدريجية في مختلف الرسوم والضرائب للحفاظ على نمو الايرادات غير النفطية، و يمكــن أن يــؤدي فــرض ضرائب الـشـركات الى تسريع نمــو الايــرادات – ,ابانت الفرنسي كابيتال أنها استبعدت ذلك الأمر من توقعاتها.
و تـم تضمـين االايـرادات مـن الخصخصـة في ”الايـرادات الأخـرى“، كمـا يمكـن أن يتـم تسريعهـا في السـنوات القادمـة ، وسـوف يتـم وضـع كل مـن السـيولة وشـهية المسـتثمرين في الاعتبـارات الأساسـية
وأنه توجد خطـط لاضفـاء الطابـع المؤسـي عـى الدخـل ”الاسـتثمار“ مـن خـلال صنـدوق الاسـتثمارات العامـة ممـا يـؤدي الى زيـادة االتركيـز عـلى رفـع الدخـل الى الحـد الأعلى.

التقرير هنا